>> 招商證券-富安娜(002327)全年將可延續(xù)穩(wěn)健增長的勢頭-121226
| 上傳日期: |
2012/12/26 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
強烈推薦-A |
作者: |
王薇,劉義 |
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此報告為加密報告 |
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(1)、節(jié)日及訂貨會等干擾因素導(dǎo)致10 月份銷售表現(xiàn)略差。今年中秋及國慶相連導(dǎo)致10 月份消費部分提前釋放,且高速免過路費刺激人們出游,進而減少購物消費;此外,公司10 月底召開2013 年春夏訂貨會,直營、加盟體系大區(qū)經(jīng)理和店長需參加訂貨會及相關(guān)培訓(xùn),整體銷售有所放松,尤其是加盟商提貨受到較明顯影響??傮w看公司10 月份銷售表現(xiàn)略差,與去年同期持平或略有增長,但10 月份市場并沒有發(fā)生顯著變化,把9 月28-30 日三天與國慶七天加起來,公司10 月份直營零售同比增長超過15%。 (2)、雙十一、傳統(tǒng)旺季及天氣較冷導(dǎo)致11 月份銷售增速較10 月份有所回升,且超過前三季度整體增速。今年雙十一是三年來表現(xiàn)最好的一年,公司備貨充分,當(dāng)天實現(xiàn)銷售和預(yù)售合計7000 多萬元,在同類品牌中排名第二。此外,11 月份以后是家紡的消費旺季,并且今年天氣較冷,沒有出現(xiàn)暖冬現(xiàn)象,11 月當(dāng)月銷售同比增速超過前三季度整體增速(26%),且直營零售增速超過20%,增速較10 月份有所回升。 (3)、市場回暖趨勢是否延續(xù)還有待進一步觀察,預(yù)計今年收入和利潤增速將以25%為中樞上下小幅浮動。綜合10 月和11 月的銷售情況看,市場有一定好轉(zhuǎn)的趨勢,當(dāng)然其中有季節(jié)性和銷售安排的一定影響,所以市場回暖趨勢是否延續(xù)還有待進一步觀察。但從前11 個月的情況看,第四季度以來基本延續(xù)了前三季度相對穩(wěn)定較快增長的趨勢,12 月份預(yù)計不會出現(xiàn)太大的變化。預(yù)計今年收入和利潤增長將以25%為中樞,上下可能小幅浮動。
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