>> 信達證券-軟控股份(002073)事項點評：高管增持預(yù)示公司前景良好-121228
| 上傳日期： |
2012/12/31 |
大小： |
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來源： |
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作者： |
邊鐵城 |
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點評：
高管增持預(yù)示公司前景良好。2012 年由于下游輪胎行業(yè)投資下滑以及部分項目延緩的影響，公司業(yè)績大幅下滑，前三季度營業(yè)收入同比下降19.57%，歸屬于上市公司的利潤同比下降46.11%。
與此同時，2012 年公司股價大幅下跌，跌幅超過50%。本次高管增持，說明對公司長遠發(fā)展有信心，也有可能意味著公司經(jīng)營將轉(zhuǎn)好。
輪胎業(yè)回暖跡象顯現(xiàn)。目前輪胎行業(yè)形勢比較好，一方面原材料成本大幅下降、美國對中國乘用胎特別關(guān)稅期滿，另一方面四季度以來銷售好轉(zhuǎn)，庫存下降。因此輪胎企業(yè)開工率逐漸提高，甚至出現(xiàn)滿負荷生產(chǎn)。在行業(yè)景氣度相對較高的情況下，企業(yè)紛紛出現(xiàn)擴產(chǎn)需求，輪胎行業(yè)上游設(shè)備供應(yīng)商最近頻獲大訂單。巨輪股份連獲杭州中策、山東萬達共計3 億多元訂單，天津賽象獲得天津國際1 億多元大訂單，桂林橡機連獲工程胎設(shè)備大單。此外，在乘用胎及工程胎市場，最近宣布要上或正在上的輪胎擴產(chǎn)項目達20 多個。
盈利預(yù)測：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟和下游輪胎行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象，對公司2013 年經(jīng)營具有積極影響。
我們預(yù)計，2013 年主營業(yè)務(wù)將恢復(fù)增長，毛利率提升和費用控制可使得利潤快速增長，公司2012-2014 年營業(yè)收入分別為17.17 億元、19.71 億元和24.58 億元，增長率分別為-22.46%、14.74%和24.75%，2012-2014 年每股收益分別為0.36 元、0.45 元和0.76 元，目前股價對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為20 倍、16 倍和9 倍，暫不評級。
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