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招商證券-蘇寧電器(002024)易購(gòu)平臺(tái)銷售167億,電商業(yè)務(wù)仍待發(fā)力-130116
上傳日期:
2013/1/17
大?。?/td>
316KB
格式:
pdf
來(lái)源:
評(píng)級(jí):
審慎推薦-A
作者:
楊夏,曾敏
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
評(píng)論:
1、易購(gòu)銷售同比增長(zhǎng)183%,略低于2012 年初預(yù)期
此數(shù)據(jù)略低于年初 200 億的市場(chǎng)預(yù)期,但增速也算不錯(cuò)。公司加快了開放平臺(tái)的建設(shè),繼續(xù)推進(jìn)“超電器化”戰(zhàn)略,包括收購(gòu)紅孩子,迅速豐富產(chǎn)品品類。
目前易購(gòu)品類布局日趨完善,但離打造集全產(chǎn)品交易平臺(tái)、供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)、物流平臺(tái)、金融平臺(tái)為一體的目標(biāo)仍有差距。
2、易購(gòu)流量波動(dòng)較大,總體呈上升趨勢(shì)
易購(gòu)的流量波動(dòng)較大,規(guī)模仍小,上升勢(shì)頭也一般,在購(gòu)物體驗(yàn)方面仍需多下功夫。在幾次價(jià)格戰(zhàn)期間,易購(gòu)流量出現(xiàn)暴增,促銷完成后,流量回落,但總體呈上升趨勢(shì),如何增加客戶粘性是未來(lái)公司需要解決的問題。
3、看好平臺(tái)類的綜合性電商
當(dāng)前網(wǎng)購(gòu)增量在 B2C 類,在B2C 電商企業(yè)中,我們更看好平臺(tái)類的供應(yīng)鏈服務(wù)商,網(wǎng)購(gòu)中能夠賺錢的商品是不容易比價(jià),數(shù)量眾多,單品類總銷售不大的長(zhǎng)尾商品,而對(duì)單個(gè)企業(yè)來(lái)說,很難在各個(gè)品類經(jīng)營(yíng)中都占有優(yōu)勢(shì),只有以開放平臺(tái)的方式,才能有效的整合社會(huì)資源,做大而全的電商,以滿足消費(fèi)者一站式購(gòu)買的需求。目前各大電商紛紛開放平臺(tái),以吸引更多的供應(yīng)商入駐,從而達(dá)到豐富商品品類的效果。
4、行業(yè)整合成為發(fā)展潮流,蘇寧具有先天優(yōu)勢(shì)
電商企業(yè)“馬太效應(yīng)”尤為明顯,只有通過規(guī)模化才能贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),而一些專業(yè)化、垂直化的電商,通過深耕細(xì)分領(lǐng)域,也能獲取細(xì)分市場(chǎng)的相對(duì)壟斷地位,未來(lái)行業(yè)整合將成為發(fā)展潮流。公司的物流配送體系、信息系統(tǒng)以及暢通的融資渠道是其發(fā)展電商業(yè)務(wù)的最大資本,當(dāng)前網(wǎng)購(gòu)增量在B2C 類,蘇寧仍有機(jī)會(huì)。
在與天貓、京東的競(jìng)爭(zhēng)中,易購(gòu)在資金、信息及物流上都具有先天優(yōu)勢(shì)。
ST易購(gòu)股票研究報(bào)告
國(guó)泰君安-蘇寧電器(002024)2012年線上業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):線上業(yè)務(wù)進(jìn)步明顯,前景廣闊,維持增持-130117
申銀萬(wàn)國(guó)-蘇寧電器(002024)點(diǎn)評(píng)報(bào)告:易購(gòu)?fù)瓿射N售指標(biāo),預(yù)期存在改善空間-130117
平安證券-蘇寧電器(002024)事項(xiàng)點(diǎn)評(píng):易購(gòu)規(guī)模符合預(yù)期,平臺(tái)業(yè)務(wù)急待追趕-130117
中投證券-蘇寧電器(002024)蘇寧易購(gòu)2013年將迎來(lái)毛利率向上拐點(diǎn)-130117
平安證券-蘇寧電器(002024)事項(xiàng)點(diǎn)評(píng):申請(qǐng)?zhí)摂M運(yùn)營(yíng)商,戰(zhàn)略布局產(chǎn)業(yè)鏈-130116
東方證券-蘇寧電器(002024)申請(qǐng)?zhí)摂M運(yùn)營(yíng)商牌照,資源優(yōu)勢(shì)明顯-130116
中投證券-蘇寧電器(002024)借力品牌+渠道優(yōu)勢(shì),蘇寧有望首批獲得虛擬運(yùn)營(yíng)商牌照-130115
宏源證券-商貿(mào)零售行業(yè):蘇寧電器將受益移動(dòng)轉(zhuǎn)售試點(diǎn)-130113
中投證券-蘇寧電器(002024)攜手蘇寧置業(yè),保證租賃物業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定性-121228
財(cái)富里昂-蘇寧電器(002024)雪上加霜-121219
更多ST易購(gòu)研究報(bào)告
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