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     公司2013年1月18日發(fā)布業(yè)績(jī)公告，預(yù)計(jì)2012年凈利潤(rùn)同比下滑5-15%，合EPS約0.41-0.46元。
    在公司三季報(bào)中，已提及"行業(yè)的低迷狀態(tài)對(duì)公司的負(fù)面影響在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)存在并有所加劇，公司的網(wǎng)頁(yè)鏈接服務(wù)收入大幅減少"，雖鋼價(jià)自去年12月以來(lái)出現(xiàn)一波明顯的反彈，但傳導(dǎo)公司業(yè)績(jī)尚無(wú)如此暢通迅速，故本預(yù)告應(yīng)符合市場(chǎng)預(yù)期。從本次公告的信息中可看出，Q4來(lái)自經(jīng)營(yíng)的凈利潤(rùn)水平在450-850萬(wàn)之間，雖然較Q3回暖，但同比仍下滑。
    2013年展望數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，主要是數(shù)據(jù)終端業(yè)務(wù)，2012年下半年開(kāi)始銷售但尚未放量，2013年其銷售工作將全面展開(kāi)。
    鋼貿(mào)融資業(yè)務(wù)，在外界的質(zhì)疑中公司新業(yè)務(wù)推進(jìn)順利，鋼貿(mào)融資服務(wù)的利潤(rùn)率并不高、考慮到自有資金的機(jī)會(huì)成本后就更低，但對(duì)于公司探索新業(yè)務(wù)模式是一個(gè)很大的促進(jìn)，相當(dāng)于公司利用投入資金的成本順利培育了一個(gè)新業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。在經(jīng)歷了一年多對(duì)模式的探索后逐漸步入正軌，預(yù)計(jì)自有資金部分的利潤(rùn)率會(huì)有所提升；同時(shí)，預(yù)計(jì)今年公司將開(kāi)始采用外部信貸資金，2013年的業(yè)務(wù)量可能較2012年翻倍。
    廣告業(yè)務(wù)，依舊有壓力，一方面源于原有主力鋼貿(mào)商活躍度降低，另一方面公司的收入是遞延制。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議下調(diào)公司2012、2013和2014年盈利預(yù)測(cè)分別至0.44、0.50和0.69元，對(duì)應(yīng)2012、2013年動(dòng)態(tài)估值分別為32和28倍，我們?nèi)跃S持對(duì)公司"買入"的評(píng)級(jí)，按照2013年30倍、2014年25倍，目標(biāo)價(jià)區(qū)間15.0-17.3元。長(zhǎng)期看，公司布局的一些新業(yè)務(wù)是有可能將現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大數(shù)倍的，無(wú)論近年來(lái)行情如何，公司仍維持了人員、業(yè)務(wù)線的擴(kuò)張計(jì)劃，我們可以看到新業(yè)務(wù)的步步推進(jìn)，這也是我們所一直強(qiáng)調(diào)的推薦理由；短期看，公司由于新業(yè)務(wù)尚小、在鋼鐵領(lǐng)域又絕對(duì)領(lǐng)先，受周期行業(yè)波動(dòng)影響，近期的估值水平會(huì)因?yàn)橹芷诘挠绊懚@得較高，但這種具有迷惑性的"高估值"并不應(yīng)該是我們看空公司的理由，周期若好轉(zhuǎn)則能迅速消化這部分估值壓力。
    主要風(fēng)險(xiǎn)：鋼貿(mào)行業(yè)景氣度持續(xù)低迷對(duì)廣告存在的負(fù)面影響超預(yù)期；數(shù)據(jù)終端、鋼貿(mào)融資服務(wù)拓展進(jìn)度；公司搬遷辦公地址后帶來(lái)新的額外成本費(fèi)用壓力。