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    一、公司門店增速放緩，自有物業(yè)升值空間大：
    1. 2012年公司門店增速放緩。
    公司6大門店中，環(huán)市東南北館作為公司旗下的主力店和最成熟的門店，2012年銷售額預(yù)計(jì)約為28億元，銷售占公司百貨總收入高達(dá)60%。其中主營男裝及家電、數(shù)碼產(chǎn)品的環(huán)市東南館發(fā)展超過了公司的預(yù)期，年銷售額預(yù)計(jì)約5億元，作為廣州地區(qū)唯一一家精品男士用品、飾品館，未來估計(jì)還有較好的增長潛力。正佳店2012年收入預(yù)計(jì)約為9個(gè)億，雖然僅次于環(huán)市東總店，但銷售收入與去年同比略微下滑。時(shí)代廣場(chǎng)店，由于區(qū)位較差，雖然深受VIP客戶的喜歡，但整體經(jīng)營情況一般，12年銷售收入預(yù)計(jì)約為2.78個(gè)億。國金店2012年收入預(yù)計(jì)達(dá)到5億元，收入同比增長10%，但奢侈品和服裝等高毛利貨物的銷售沒達(dá)到預(yù)期，門店目前仍處于培育期，尚未達(dá)到盈虧平衡。南寧店2012年銷售收入預(yù)計(jì)小幅下滑，主要原因是門店體量較小限制了發(fā)展，另外，去年入駐的萬象城也對(duì)門店的沖擊產(chǎn)生了較大的影響。而2011年新開張的佛山店，由于廣州、佛山兩地消費(fèi)者的需求及消費(fèi)習(xí)慣不同，目前仍處于培育期，年銷售收入預(yù)計(jì)1.8億元左右?？傮w而言，12年公司的各門店增長速度放緩，但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)好，消費(fèi)者信心的恢復(fù)以及政策的支持，2013年公司業(yè)績(jī)有望好轉(zhuǎn)。
    2. 對(duì)上游供應(yīng)商有較強(qiáng)議價(jià)能力，下游有穩(wěn)定的VIP客戶資源。
    廣州友誼創(chuàng)于1959年，由于其創(chuàng)立伊始作為對(duì)外開放、只接受外匯兌換券為貨幣，在珠三角的廣大消費(fèi)者心里留下了高端洋氣的印象。公司在珠三角擁有深厚的客戶忠誠度和美譽(yù)度，良好的銷售狀況吸引了大批品牌商的爭(zhēng)相進(jìn)入，因此公司的扣點(diǎn)率高于行業(yè)平均水平。另外，公司VIP卡用戶（含金卡，白金卡和鉆石卡）作為公司最核心的商業(yè)資源，每年為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定的收入，2012年VIP卡用戶超過10萬名，消費(fèi)占比達(dá)到公司總收入的65%，是公司消費(fèi)的主力，并具有極強(qiáng)的粘性。
    3. 公司自有物業(yè)升值空間潛力大。
    公司在廣州擁有多處物業(yè)，包括：商鋪、寫字樓和倉庫。其中商鋪為：3萬平方米的環(huán)市東綜合店，時(shí)代廣場(chǎng)店其中的9000平方米物業(yè)，以及7000平方米的新中國大廈等。寫字樓、倉庫合計(jì)大約3萬平方米：包括友誼商業(yè)大廈，大德路及位于一德路的原服裝批發(fā)站，西湖路的兩層寫字樓（目前為廣百租用作為倉庫）。