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    事件： 公司于2013年2月26日披露業(yè)績快報(bào)：預(yù)計(jì)2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤26,756.24萬元，較上年同期增長275.53%。 點(diǎn)評：并購帶來1.7億投資收益，大幅增厚公司業(yè)績。公司2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.68億元，同比增速高達(dá)276%。公司利潤大幅增長，推動(dòng)因素有三：1、公司收購iTalk Global，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整帶來的1.7億元投資收益。2、公司收購上海翰平，后者5-12月共8個(gè)月并表帶來收入與利潤的增長；3、公司企業(yè)通信業(yè)務(wù)的增長。即便扣除1.7億元的投資收益，公司憑借并購及自身業(yè)務(wù)增長仍實(shí)現(xiàn)近1億元的凈利潤，相對2011年同比增速約37%。
    公司戰(zhàn)略是成為民營虛擬電信運(yùn)營商。目前我國電信運(yùn)營領(lǐng)域基本處于壟斷狀態(tài)：3大電信運(yùn)營商面向廣大個(gè)人用戶及政府機(jī)關(guān)和大中型企業(yè)提供基礎(chǔ)電信服務(wù)/產(chǎn)品，而對于中小企業(yè)及個(gè)人商務(wù)需求則在產(chǎn)品、業(yè)務(wù)及人員支撐上均存在缺失，致使需求端和供給端呈現(xiàn)不匹配的格局。公司的目標(biāo)是成為一家民營電信運(yùn)營商，國內(nèi)立足于中小企業(yè)通信市場，國外面向個(gè)人用戶提供基礎(chǔ)通信及IPTV服務(wù)。
    2013年期待整合效用顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)2013公司將保持快速成長態(tài)勢，主要來自三方面：1、iTalk Global公司的在VOIP和IPTV業(yè)務(wù)上將保持較快增長；2、上海翰平在產(chǎn)品線與客戶與公司互補(bǔ)，整合效應(yīng)將顯現(xiàn)；3.國內(nèi)市場企業(yè)通信業(yè)務(wù)保持快速增長。
    盈利預(yù)測與估值。預(yù)計(jì)2012-2014年歸屬母公司的凈利潤分別為26702萬元、15022萬元和19288萬元，EPS分別為1.11元、0.63元和0.81元，對應(yīng)PE分別為14、25和20。維持公司“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級。