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報(bào)告摘要：
    近期我們調(diào)研并參觀了雪迪龍公司，基本情況如下：
    脫硝業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭加快。從2012 年下半年以來，脫硝業(yè)務(wù)明顯加快，主要來自于官方和民間的監(jiān)管力量不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)增長(zhǎng)較快；預(yù)計(jì)脫硝業(yè)務(wù)在未來3-5 年內(nèi)將保持快速發(fā)展。一方面來自于火電廠新上的脫硝項(xiàng)目，另一方面來自于鋼鐵、化工、水泥等其他行業(yè)的脫硫脫硝，第三方面來自于設(shè)備的改造需求。
    第三方運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)是公司未來發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。脫硫脫硝的監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)越來越傾向于由第三方公司負(fù)責(zé)實(shí)施，這種方式更能保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性。往往由地方政府主導(dǎo)招標(biāo)過程，但是一個(gè)區(qū)域會(huì)有2-3 家公司具體實(shí)施，保證一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性。公司在第三方運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)將加大開展力度，并力爭(zhēng)有所突破。
    水質(zhì)監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)是公司著重培育的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司圍繞儀器為中心，以大氣和水質(zhì)監(jiān)測(cè)為主要的業(yè)務(wù)方向，著力發(fā)展水質(zhì)監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)。但是目前水質(zhì)監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)市場(chǎng)發(fā)展比脫硝市場(chǎng)要慢，仍然處于培育階段。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2012-2014 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)0.92、1.33、1.72 億元，對(duì)應(yīng)每股受益0.67、0.97、1.25 元，對(duì)應(yīng)市盈率41、28、22 倍，考慮到業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性，給予買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)36 元。