久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    軟控股份(002073.CH/人民幣9.46, 未有評(píng)級(jí))公布業(yè)績(jī)快報(bào)。
    軟控股份2012 年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)分別為16.2 億元、1.87 億元，同比分別下滑26.87%和58.93%，低于市場(chǎng)一致預(yù)期。4 季度公司錄得收入5.06億元，凈利潤(rùn)0.46 億元，較去年同期下滑39%和76%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流略有改善，達(dá)到4,791 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107%。
    輪胎行業(yè)投資下滑影響公司12 年收入。公司下游客戶主要是國(guó)內(nèi)中小型輪胎企業(yè)，其在2012 年受到國(guó)內(nèi)和國(guó)外市場(chǎng)不景氣的雙重壓力，經(jīng)營(yíng)情況普遍困難，因此公司的訂單出現(xiàn)了較多延緩。輪胎行業(yè)結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過(guò)剩也對(duì)公司產(chǎn)品需求產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。以上因素導(dǎo)致了公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了較大幅度的下降。
    凈利潤(rùn)同比下降58.9%，超過(guò)收入下滑服務(wù)，主要原因有：（1）毛利率下降：低毛利產(chǎn)品銷售占比提升，訂單配置增加和制造成本上升等導(dǎo)致公司毛利率出現(xiàn)下滑；（2）銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用大幅增加。公司2011 年年底開(kāi)始推動(dòng)向高端客戶的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，加大了高端客戶的市場(chǎng)推廣和產(chǎn)品研發(fā)投入，但是收入端還未能夠得到體現(xiàn)，12 年公司銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用均出現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)；（3）應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提增加，影響利潤(rùn)5,803 萬(wàn)元。
    資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)還未完全釋放，反轉(zhuǎn)尚需時(shí)日。截至3 季度末，公司應(yīng)收賬款達(dá)23.8 億元，4 季度由于加強(qiáng)了應(yīng)收賬款回款力度，預(yù)計(jì)公司應(yīng)收賬款將小幅下降，但是應(yīng)收余額仍然高于公司12 年的營(yíng)業(yè)收入。
    12 年3 季度末公司有息負(fù)債達(dá)11.5 億元，12 年全年的財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)計(jì)超過(guò)6,000 萬(wàn)元，而公司全年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為4,791 萬(wàn)元。我們預(yù)計(jì)公司仍然需要一段時(shí)間來(lái)消化過(guò)去2-3 年信用銷售來(lái)擴(kuò)張銷售規(guī)模所帶來(lái)的問(wèn)題。
    13 年重點(diǎn)在高端客戶和海外市場(chǎng)。經(jīng)歷2012 年的經(jīng)營(yíng)低潮，公司將市場(chǎng)開(kāi)拓重點(diǎn)放于國(guó)際和國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略級(jí)客戶上，這類大型客戶具備良好的銷售信用，但是對(duì)于產(chǎn)品技術(shù)和服務(wù)要求較高，而軟控的研發(fā)創(chuàng)新能力一直是其優(yōu)勢(shì)之一。軟控的目標(biāo)是2-3 年內(nèi)將戰(zhàn)略級(jí)客戶的訂單收入比重提升到50%。公司同時(shí)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)海外新興市場(chǎng)如印度、東南亞等地的開(kāi)拓，以期分享新興市場(chǎng)輪胎行業(yè)的高增長(zhǎng)。新產(chǎn)品方面，軟控機(jī)器人和立體倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)的訂單增長(zhǎng)前景比較樂(lè)觀。
    國(guó)家重點(diǎn)軟件企業(yè)名單未公布，公司凈利潤(rùn)系按照15%所得稅率保守測(cè)算，如按10%的優(yōu)惠稅率，凈利潤(rùn)將增加1,845 萬(wàn)元。每股業(yè)績(jī)?cè)龊?.025 元。
    我們認(rèn)為公司重點(diǎn)開(kāi)拓高端客戶，提高預(yù)售門檻等措施是符合公司和行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的正確措施，但是由此帶來(lái)的費(fèi)用端壓力不可忽視。另外公司的客戶結(jié)構(gòu)目前還是偏重于國(guó)內(nèi)中小型輪胎企業(yè)，國(guó)際和國(guó)內(nèi)一線大廠訂單占比還較少，公司能否成功打入大型輪胎企業(yè)核心供應(yīng)鏈還需時(shí)間檢驗(yàn)。