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    投資要點(diǎn)
    1.廣告投入占比大，產(chǎn)品獲得高溢價(jià)。公司目前積極實(shí)施品牌戰(zhàn)略，銷售模式都是做品牌在前，產(chǎn)品品種在后，以努力打造復(fù)合肥第一名牌企業(yè)為目標(biāo)，目前史丹利品牌深入人心，公司產(chǎn)品價(jià)格明顯高于其它大多數(shù)企業(yè)，隨著未來農(nóng)戶品牌忠誠度的逐漸建立，公司品牌優(yōu)勢將更加明顯。
    2.下半年迎來產(chǎn)能密集投放期。預(yù)計(jì)今年第3 季度當(dāng)陽和遂平的全國產(chǎn)能將投產(chǎn)，屆時(shí)公司產(chǎn)能將增加115 萬噸，預(yù)計(jì)全年公司有效產(chǎn)能將超過300 萬噸，明年將達(dá)到超過450 萬噸。屆時(shí)將不會出現(xiàn)往年到用肥旺季公司產(chǎn)能不足的情況，市場占有率將得到提升。
    3.復(fù)合肥需求增速將超單質(zhì)肥料。我國目前復(fù)合化率仍然偏低，未來隨著土地流轉(zhuǎn)的加速、勞動(dòng)力成本的提高以及測土配方進(jìn)程的加快等多種因素影響，未來復(fù)合肥需求量將保持5%的增速，遠(yuǎn)超單質(zhì)肥料。
    4.行業(yè)集中度提高趨勢明顯，龍頭公司充分受益。大企業(yè)將憑借綜合優(yōu)勢提升市場占有率，規(guī)模擴(kuò)張仍在延續(xù)，而異地建廠是目前做普遍的做法，史丹利今明兩年將在多個(gè)用肥大省建立生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)未來3 年內(nèi)市場份額將迅速提升。
    從微觀角度看，公司營銷系統(tǒng)的完善程度也是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，并且這種模式其它企業(yè)難以復(fù)制。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1. 新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期。
    2. 單質(zhì)肥料價(jià)格大幅波動(dòng)影響公司產(chǎn)品銷量。