>> 宏源證券-中新藥業(yè)(600329)公司專題報告：3個獨(dú)家品種入圍新基藥目錄-130316
| 上傳日期： |
2013/3/18 |
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來源： |
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買入 |
作者： |
衛(wèi)雯清 |
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報告摘要：
12 年版新基藥目錄，中新藥業(yè)新增3 個獨(dú)家品種。衛(wèi)生部正式發(fā)布2012 年版《基本藥物目錄》，相比較09 年版目錄中成藥增加了101個，此次新增加的基藥目錄中，中新藥業(yè)新進(jìn)入的獨(dú)家品種有3 個，分別為清熱通淋的癃清片、化痰利咽的清咽滴丸和消腫活血用藥京萬紅軟膏，加上之前已在基藥目錄中的速效救心丸和烏雞白鳳片，公司基藥獨(dú)家品種（劑型）已達(dá)5 個，是同類上市公司中最多的。
品種分布內(nèi)科、外科和耳鼻喉科用藥領(lǐng)域，將改善公司收入結(jié)構(gòu)。速效國家中藥保護(hù)品種，10 年改品規(guī)進(jìn)醫(yī)院渠道后增長迅速，有望在13 年銷售收入達(dá)到9 億；京萬紅使用廣泛，在治療燒傷的中成藥中居領(lǐng)先地位，改名為京萬紅軟膏，開拓適應(yīng)癥加速增長；癃清片受益抗生素限用，居北京市泌尿系統(tǒng)用藥三甲；清咽滴丸為經(jīng)典滴丸型中成藥制劑，烏雞白鳳片基藥獨(dú)家劑型。5 個品種在基藥中分布與不同用藥領(lǐng)域，隨著明年各省招標(biāo)的陸續(xù)開始，對于做大市場，改變中新一直以來依賴速效為公司收入和利潤的最主要來源的情況，改善產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)有很大幫助。
投資建議和盈利預(yù)測。公司產(chǎn)品種類豐富，產(chǎn)品競爭力突出，營銷改善，并力爭向保健品市場發(fā)展，積極推進(jìn)收購兼并，擴(kuò)展產(chǎn)品體系。
公司此次入圍新版基藥獨(dú)家品種數(shù)量超市場預(yù)期，我們看好基藥獨(dú)家品種在未來三年逐漸放量的過程。我們預(yù)計2012-2014 年每股收益0.62、0.59 和0.73，同比分別增長86.02%、-5.93%（自營業(yè)務(wù)增長30%）和25.22%，對應(yīng)PE 分別為25、27 和22 倍，維持買入評級
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