>> 民生證券-云南鍺業(yè)(002428)募投項目已投產,公司進入業(yè)績釋放期-130318
| 上傳日期： |
2013/3/20 |
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來源： |
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強烈推薦 |
作者： |
黃玉，滕越 |
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一、 事件概述
云南鍺業(yè)公布2012年年報，營業(yè)收入3.81億元，同比增長40.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元，同比增長6.76%；基本每股收益0.31元。公司擬每10股派發(fā)現金股利1.00元(含稅)，共計分配3265.60萬元；擬每10股轉增10股股本，共計轉增3.26億元。另外，公司預計2013年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為2400至3150萬元，同比增長60%-110%。
二、 分析與判斷
2012年全年業(yè)績符合預期，二氧化鍺仍是主要盈利產品公司歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元，同比增長6.76%符合預期，我們認為，2012年7月以來鍺價快速上漲提振了公司業(yè)績。從公司分品種的產品來看，多數產品的毛利率均有所下降，綜合毛利率上降8.41%，而高純二氧化鍺的毛利率反增16.48%，說明目前的市場環(huán)境下，偏上游產品仍是該行業(yè)的主要利潤來源，隨著募投項目的投產，像光學鏡片、太陽能鍺單晶等產品的毛利率會相應提升。
公司生產計劃有序，募投項目開始釋放業(yè)績2013年公司生產計劃為：公司大寨鍺礦產礦5萬噸，平均品位0.04%，金屬量20噸；梅子箐煤礦開采低品位鍺礦生產鍺金屬6噸；從廢棄爐渣和酸渣中回收鍺金屬7噸。2013年公司計劃生產二氧化鍺2噸，生產鍺錠40噸；生產加工紅外鍺晶體3.61噸；鍺鏡片1.14噸；鍺鏡頭3000具；砷化鎵晶片16萬片；太陽能電池鍺單晶片（４英寸）5萬片；光纖四氯化鍺6噸。
公司收礦進展順利，不斷增加鍺礦儲備
公司目前鍺資源儲量增加101.1噸，資源有保障。2013年，公司仍將根據國家和地方政府的產業(yè)政策，積極推進資源整合，通過各種途徑增加公司鍺資源儲量。同時，繼續(xù)通過風險勘查、勘探、外購原料等多種方式增加資源儲備，以此保持公司現有的資源優(yōu)勢，為下游深加工提供原料保障。
鍺價自七月份以來大幅上漲，未來仍將維持高位
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