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事件
    公司公布年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入148,624.91 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)6.41%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)512.17 萬(wàn)元，同比下降94.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)347.39 萬(wàn)元，同比下降93.93%。基本每股收益0.015 元。每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5 元人民幣（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利1155 萬(wàn)元。
    簡(jiǎn)評(píng)
    玻璃耐材起家，水泥、鋼鐵耐材后來(lái)追上
    公司2012 年?duì)I業(yè)收入14.86 億元，較上年同期增長(zhǎng)6.41%，主要原因?yàn)楣驹O(shè)立華東瑞泰、收購(gòu)湘鋼瑞泰股權(quán)，進(jìn)入鋼鐵用耐火材料領(lǐng)域。其中水泥、玻璃、鋼鐵和耐磨耐熱材料占比分別為37%、30%、12%和15%。毛利率分別為29.48%、23.73%、20.61%和15.46%。公司以玻璃窯用熔鑄耐火材料起家，在玻璃窯用耐火材料中具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。高端市場(chǎng)占有率在40%左右。由于單一生產(chǎn)玻璃窯用耐材，周期波動(dòng)較強(qiáng)，公司開(kāi)始進(jìn)軍水泥窯用耐火材料，并在近幾年取得快速突破，收入占比快速提升，12 年水泥窯耐火材料總包業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)17.94%。12 年公司設(shè)立華東瑞泰、收購(gòu)湘鋼瑞泰股權(quán)，進(jìn)入鋼鐵用耐火材料領(lǐng)域，形成了玻璃、水泥、鋼鐵行業(yè)用耐火材料三大業(yè)務(wù)板塊，拓展了公司的服務(wù)領(lǐng)域，提高了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
    玻璃耐材收入毛利下滑，價(jià)格下降成本上升
    玻璃熔窯用耐火材料主要是熔鑄鋯剛玉、熔鑄氧化鋁和硅質(zhì)耐火材料。2013 年公司玻璃窯用耐火材料訂單減少，收入下滑33.74%。
    主要由于平板玻璃市場(chǎng)需求下滑，另外之前光伏玻璃窯對(duì)熔鑄氧化鋁需求較高，今年也大幅下降。銷(xiāo)售價(jià)格由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也有所降低。此外，主要原材料鋯英砂、高鋁礬土、鎂砂等高位運(yùn)行，人工成本及財(cái)務(wù)成本不斷上升，造成產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率下降。
    國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓順利
    國(guó)際玻璃市場(chǎng)生產(chǎn)必須貼近終端消費(fèi)地，但是玻璃用耐材可以進(jìn)行全球采購(gòu)。近年來(lái)國(guó)際市場(chǎng)的消費(fèi)習(xí)慣從使用塑料回歸到使用玻璃，日用玻璃市場(chǎng)穩(wěn)健。公司積極開(kāi)發(fā)國(guó)際市場(chǎng)，產(chǎn)品銷(xiāo)往40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2012 年公司玻璃窯用熔鑄耐火材料的國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)66.65%。國(guó)際市場(chǎng)對(duì)瑞泰越來(lái)越重要。國(guó)際未來(lái)幾年會(huì)有比較好的增長(zhǎng)。國(guó)際市場(chǎng)毛利率20.30%