久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
    公司發(fā)布2013 年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告：歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約18000 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70%，EPS 約0.45 元。
    簡(jiǎn)評(píng)
    1、春節(jié)靠后銷(xiāo)售旺季延長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)超30%
    我們統(tǒng)計(jì)了食品制造各子行業(yè)2008-2012 一季度的產(chǎn)量、收入和利潤(rùn)總額的同比增速，發(fā)現(xiàn)在2010 年春節(jié)較09 年推遲19 天的情況下，各子行業(yè)產(chǎn)量、收入和利潤(rùn)總額一季度同比增速均有大幅提升。2013 年比12 年推后18 天，情況非常相似，春節(jié)旺季效應(yīng)明顯。具體參加我們1 月28 日的報(bào)告《旺季掀起食品股的復(fù)興 看好高增長(zhǎng)個(gè)股》。
    公司為配合春節(jié)旺季，從中秋后，公司就開(kāi)始積極備貨，春節(jié)期間所有的銷(xiāo)售人員都不放假，管理層提早進(jìn)入工作崗位，緊盯市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)，工廠發(fā)貨持續(xù)不斷，積極補(bǔ)充貨源。由于今年旺季較長(zhǎng)，春節(jié)在2 月9 日，與10 年情況接近，據(jù)往年慣例，今年1 季度銷(xiāo)售占比將達(dá)到45%，預(yù)計(jì)一季的收入增長(zhǎng)約40%。
    2、鄭州新廠旺季前投產(chǎn)，產(chǎn)能較大提升
    去年12 月份，鄭州新廠在旺季前順利投產(chǎn)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能6 萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能10 萬(wàn)噸，今年一季度投產(chǎn)，公司產(chǎn)能的提升為一季度和全年業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。未來(lái)公司在承德也將擴(kuò)建，建成后將從現(xiàn)在的30 萬(wàn)噸增至50 萬(wàn)噸，后繼產(chǎn)能持續(xù)不斷。
    3、原材料成本及運(yùn)輸費(fèi)用下降提升盈利
    公司業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，一方面是收入的增長(zhǎng)，另外杏仁等原材料價(jià)格的下降提升毛利率；鄭州新廠的投產(chǎn)，覆蓋河南市場(chǎng)，節(jié)省了大量的從承德到目標(biāo)市場(chǎng)的運(yùn)輸費(fèi)用，2012 年上半年運(yùn)輸費(fèi)5000 多萬(wàn)，其中1 季度占比較大，因此成本下降和運(yùn)輸費(fèi)用的節(jié)省直接導(dǎo)致利潤(rùn)的大幅超預(yù)期。
    4、換屆效應(yīng)不容忽視
    2013 年露露將又一次進(jìn)入換屆年度，從之前兩次換屆來(lái)看，換屆后當(dāng)年業(yè)績(jī)都有較好的表現(xiàn)，2007 年和2010 年收入分別增長(zhǎng)了25%和36%。2013 年公司又迎換屆市場(chǎng)窗口，基于公司治理和激勵(lì)方面的考量，公司收入和利潤(rùn)也有望保持高增長(zhǎng)。
    5、繼續(xù)上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)
    我們3月27日發(fā)布動(dòng)態(tài)報(bào)告《一季報(bào)有望高增長(zhǎng)，提高目標(biāo)價(jià)維持買(mǎi)入》，維持先前的盈利預(yù)測(cè)不變，將目標(biāo)價(jià)從20元提高到25元?？紤]到公司一季度利潤(rùn)大幅超預(yù)期，全年公司凈利潤(rùn)率的提升，我們此次上調(diào)公司的盈利預(yù)測(cè)，并再次提高目標(biāo)價(jià)。預(yù)計(jì)2012-2014年EPS為0.55、0.82和1.02元，目標(biāo)價(jià)25元。隨著鄭州達(dá)產(chǎn)且市場(chǎng)銷(xiāo)售效果良好，承德搬遷擴(kuò)建項(xiàng)目將提上日程，后續(xù)定增或?qū)⒊蔀槔^續(xù)推升股價(jià)上漲的動(dòng)力！