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    業(yè)績(jī)概要：包鋼股份公布 2012 年年報(bào)，全年公司共實(shí)現(xiàn)銷售收入369 億元，同比下降13.7%；歸屬上
    市公司股東凈利潤(rùn)2.56 億元，同比下降48%，折合 EPS 0.04 元。公司過(guò)去四個(gè)季度 EPS 分別為 0.00元、 0.01 元、 0.00 元、 0.03 元；
    業(yè)績(jī)分析：2012 年公司共生產(chǎn)生鐵 960 萬(wàn)噸、粗鋼 1007 萬(wàn)噸、商品坯材 954 萬(wàn)噸，同比分別下降
    1.6%、1.4%、1.9%。結(jié)合年報(bào)數(shù)據(jù)折算噸鋼售價(jià)3668 元/噸，噸鋼營(yíng)業(yè)成本3388 元/噸，噸鋼毛利280元/噸，同比分別下降526 元/噸、517 元/噸和9 元/噸。公司四季度業(yè)績(jī)環(huán)比明顯改善，主要由型材銷量及毛利率的大幅提升推動(dòng)。12 年下半年型材收入較上半年提升63.7%，同時(shí)下半年毛利率上升29.3%至37.6%，型材以16%的鋼材收入占比貢獻(xiàn)了62%的毛利潤(rùn)。公司型材產(chǎn)品主要為鋼軌，反映12 年下半年鐵路投資回升；
    財(cái)務(wù)分析：公司12 年毛利率7.6%，同比上升0.7%；期間費(fèi)用率5.9%，同比上升1.1%；凈利潤(rùn)率0.7%，同比下降0.5%；ROE2.0%，同比下降1.9%；單季主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：
    12 年Q1- Q4 毛利率：5.6%、8.1%、6.9%、9.7%；
    12 年Q1- Q4 期間費(fèi)用率：5.4%、5.8%、5.8%、6.4%；12 年Q1- Q4 所得稅費(fèi)用率： 20.3%、32.3%、17.4%、21.0%。
    公司公布 2013 年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為：產(chǎn)鐵 1045 萬(wàn)噸、粗鋼 1085 萬(wàn)噸、銷售商品坯材 1019 萬(wàn)噸、營(yíng)
    業(yè)總收入440 億元、利潤(rùn)總額 9.97 億元。未來(lái)看點(diǎn)——巴潤(rùn)礦業(yè)增厚業(yè)績(jī)：公司已完成非公開發(fā)行收購(gòu)巴潤(rùn)礦業(yè)及白云鄂博西礦采礦權(quán)，今年將
    為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。若按350 萬(wàn)噸的精粉產(chǎn)量、150 元的噸礦凈利潤(rùn)測(cè)算，全年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)可達(dá)5.25 億元，折合EPS0.066 元；
    盈利預(yù)測(cè)：3 月份國(guó)內(nèi)鐵路投資大幅回升，公司鋼軌產(chǎn)品將繼續(xù)受益，預(yù)計(jì)公司 13-14 年 EPS 分別為0.12 元、0.10 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。