>> 銀河證券-鋼鐵行業(yè)：行業(yè)跟蹤及上市公司公告點評：包鋼股份業(yè)績約減半-130418
| 上傳日期： |
2013/4/20 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
胡皓 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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1、核心觀點
投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動因素為日均粗鋼產(chǎn)量227萬噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為9.1億噸左右，我們預(yù)測2013年4月份粗鋼日均產(chǎn)量為210萬噸。
有別于市場的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于227萬噸時，行業(yè)仍難以實現(xiàn)整體性盈利；鋼價漲跌取決于市場預(yù)期差及成本的變化。
估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于227萬噸，投資主要考慮PB及資產(chǎn)負債表推動。關(guān)注受周期股推動的估值上漲，以及具備安全邊際個股的選擇。
股價表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補漲。
風(fēng)險因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。
2、每日市場分析
今日國內(nèi)鋼市跌勢趨緩。Myspic綜合指數(shù)136.2點，較上一交易日下跌0.08%。扁平材指數(shù)124.2點，較上一交易日下跌0.02%，其中中厚板下跌0.07%、熱軋板卷上漲0.02%。長材指數(shù)報收150.8點，較上一交易日下跌0.13%。隨著遠期高開低走，商家心態(tài)也產(chǎn)生明顯起伏，但整體上心態(tài)偏空。故今日國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場價格跌勢依舊，不過跌幅較昨日明顯收窄。各主要品種報價仍以跌為主，但熱卷和窄帶開始止跌微升。
3、鋼鐵股每日走勢回顧
今日申萬黑色金屬下跌0.26%，跌幅居后。個股漲跌各半，新日恒力、久立特材漲幅居前，分別上漲4.31%、2.77%；山東鋼鐵、沙鋼股份跌幅居前，分別下跌1.01%、1.00%。換手率來看，金洲管道、新日恒力稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測的13個子板塊中7個板塊上漲鋼絲、鋼管漲幅居前，分別上漲1.84%、1.11%；礦石、綜合類鋼廠跌幅居前，分別下跌0.53%、0.39%。成交量方面，共11個板塊下跌，整體成交量下跌15.78%
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