>> 浙商證券-華光股份(600475)2013年一季報點評：脫硝環(huán)保領(lǐng)域新星-130423
| 上傳日期： |
2013/4/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
史海昇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
2013 年一季度業(yè)績同比有所下滑 報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.77 億元，與上年同期相比減少26.8%；實現(xiàn)營業(yè)利潤2013 萬元，同比下降21%；公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1946 萬元，與上年同期相比下降22.75%， 每股收益0.076 元。 行業(yè)火電新增裝機下滑 據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，2012 年火電新增容量為5065 萬千瓦，同比下降18.8%。我們認(rèn)為，電站設(shè)備制造行業(yè)過剩的產(chǎn)能與市場容量存在著明顯的不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致市場競爭無序，產(chǎn)品銷售價格下滑，給行業(yè)發(fā)展帶來阻力。
2013 年一季度，公司雖收入有所下滑，但訂單增量保持穩(wěn)定， 且結(jié)構(gòu)更加合理。一季度公司產(chǎn)品綜合毛利率15.72%，與2011 年同期大幅提升2.54 個百分點。 盈利預(yù)測及估值 我們預(yù)計， 2013 年公司每股收益0.45 元，目前股價對應(yīng)動態(tài)市盈率約24 倍。我們維持公司 "增持"的投資評級。
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