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    事件：
    公司發(fā)布季報(bào)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別達(dá)1.65 億元和1836 萬(wàn)元，同比分別增加5.51%和減少44.02%；基本每股收益0.09 元。銷(xiāo)售毛利率為25.62%，同比減少4.96 個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率為12%，同比增加8 個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售凈利率為13.16%，同比下降12.4 個(gè)百分點(diǎn)，主要因高毛利率的多晶硅冷氫化工業(yè)電加熱器需求因光伏不景氣而迅速下降同時(shí)研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加而導(dǎo)致凈利率的大幅下降；環(huán)比來(lái)看，毛利率和凈利潤(rùn)率分別增加3.87 和6.5 個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)46%，符合季節(jié)特點(diǎn)且環(huán)比向好。公司1 季度業(yè)績(jī)因民用電加熱器產(chǎn)品需求同比增加42%，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)總收入同比有所增長(zhǎng)；但高毛利率的工業(yè)電加熱器受多晶硅市場(chǎng)影響銷(xiāo)售收入下降，導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比下降較多。隨著公司民用新品水電加熱器、壓鑄件電加熱器等新品的推出，工業(yè)電加熱器在石油、天然氣以及化工領(lǐng)域的拓展，毛利率將會(huì)逐步回升，業(yè)績(jī)將迎來(lái)一個(gè)較大翻轉(zhuǎn)。
    公司未來(lái)投資亮點(diǎn)：1）傳統(tǒng)民用電加熱器“四大客戶(hù)需求”將同比大幅增加，穩(wěn)定公司業(yè)績(jī)；2）新型高毛利水電加熱器與壓鑄管拉升民用電加熱器毛利率；3）拓展電加熱器在化工領(lǐng)域的應(yīng)用，穩(wěn)定傳統(tǒng)工業(yè)電加熱器的需求；4）積極拓展多晶硅以外的工業(yè)電加熱器領(lǐng)域，進(jìn)入天然氣、石油等“油服”新領(lǐng)域，打造公司增長(zhǎng)的另一極；保守預(yù)計(jì)公司13-14 年EPS 分別為0.6 元和0.95 元，對(duì)應(yīng)PE 為18 和11 倍，估值偏低且13 年存在業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，持續(xù)“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。