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 投資要點 
     業(yè)績符合市場預期。13 年1 季度公司營業(yè)收入13.3 億元，同比下降0.5%， 實現營業(yè)利潤3.0 億元，同比微增1.8%，歸屬母公司股東凈利潤2.6 億元， 同比增長4.8%，單季利潤繼連續(xù)6 個季度下滑后首次同比增長，對應單季度每股收益0.38 元，業(yè)績符合市場預期。  參股企業(yè)燃油噴射及后處理業(yè)務貢獻投資收益提升明顯。汽車尾氣治理的加快推進，參股企業(yè)燃油噴射及后處理業(yè)務提升明顯，1 季度合營企業(yè)貢獻投資收益1.24 億元，同比提升1.2 倍，是1 季度凈利潤增長的主要貢獻者。 
     費用控制良好，毛利率同比下降。1 季度單季毛利率24.2%，同比降3.9 個百分點，環(huán)比提升0.9 個百分點，同比仍然逐季下降，但環(huán)比連續(xù)兩季度出現回升。期間費用率整體略升高0.6 個點，主要原因來自于管理費用的提高， 管理費用1.16 億元，同比增長23.1%，銷售費用率提升0.7 個百分點，而單季度利息收入大幅增加，導致財務費用率大幅下降1.8 個百分點至-1.5%。  1 季度經營現金流下降，應收款存貨均有增加。1 季度實現每股經營現金流0.14 元，同比下降31.3%，銷售收現下滑是現金流下降的主要原因。1 季度末應收總額24.4 億元，較年初增加16.7%，存貨8.1 億元，相比期初提高6.2%。  業(yè)績向上彈性與重卡行業(yè)相關。若7 月份國IV 標準強制實施，公司將有望受益；反之，若推遲執(zhí)行，則將影響13 年業(yè)績增長彈性。預計13 年公司凈化器及增壓器銷量將有望實現10%以上增長。為應對尾氣治理的要求，長期來看公司的高壓共軌及燃油噴射業(yè)務貢獻業(yè)績將有望顯著提升。