>> 中信建投-蘇寧環(huán)球(000718)有望提速-130426
| 上傳日期： |
2013/4/27 |
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| 356KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
蘇雪晶，樂加棟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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蘇寧環(huán)球發(fā)布2012 年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入44.06 億元，增長20.24%；實現(xiàn)營業(yè)利潤11.8 億元，增長7.07%；實現(xiàn)凈利潤8.63 億元，增長9.67%；EPS0.94 元。每十股派1 元。
業(yè)績、銷售均略低預(yù)期：公司營業(yè)利潤增速低于收入增速是由于公司本年度房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利下降3 個百分點，另外蕪湖"城市之光"項目初期預(yù)計虧損也是原因之一。13 年公司主要結(jié)算的項目來自威尼斯水城、上海長風(fēng)項目以及無錫天氿御城項目，我們認(rèn)為全年結(jié)算收入增長35%左右，結(jié)算毛利率維持穩(wěn)定，預(yù)計利潤增長35%左右。12 年全年銷售額約66 億，13 年貨值一共有約230 億，全年銷售目標(biāo)100 億，一季度銷售額約20 億。公司能否完成年度銷售任務(wù)關(guān)鍵在于上海項目銷售情況，其中長風(fēng)項目尤為重要，而朱家角別墅項目雖然貨值大單去化較慢。
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