>> 興業(yè)證券-二六三(002467)公司調研紀要-130502
| 上傳日期： |
2013/5/3 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
李明杰 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
我們于2013 年4 月25 日下午與公司高管進行了當面溝通，調研要點如下：公司推出云通信目的是從原來郵件用戶那里挖掘價值，云通信是個平臺，搭建好平臺后才能放入其他創(chuàng)新產品，云通信的推出并不會提升ARPU，是為未來提升ARPU 創(chuàng)造價值。
公司收購上海翰平的原因：原來翰平是區(qū)域性小公司，但所做產品得到了公司認可，因此公司用比較合適的價格收購過來，打算自今年起將翰平的VPN 業(yè)務全國推廣。
收購italk 原因：收購italk 自身就是個盈利項目，同時收購的價格也不貴；italk 擁有北美、加拿大地區(qū)運營牌照，這對于申請國內牌照有利。
收購首都在線原因：針對海外華人市場光有italk 電話市場空間不大，因此公司選擇橫向擴張，增加IPTV，一方面可以提高用戶ARPU，另一方面可以擴展市場空間，為日后進一步業(yè)務延伸有幫助。
移動轉售牌照的進展：政府年初的文件是承認了轉售的合法性，但具體如何做的細則還沒有出來。公司之前做轉售之事有十年，但都集中在固網上，但移動端比較少，目前如何操作都沒有政策依據，因此跟三大運營商都在商談。
公司申請移動轉售牌照的優(yōu)勢：首先轉售業(yè)務要做得好一定是對運營商的資源、權力有清楚了解，公司做轉售業(yè)務有十多年經驗，對運營商非常了解。同時由于公司的發(fā)展壯大，從運營商獲得轉手資源的能力已經是企業(yè)級的而不是某個人的因素，運營商原因跟公司合作就是看中公司做轉售業(yè)務的多年經驗，是轉售行業(yè)中最規(guī)范的企業(yè)之一。
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