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最新情況：
    1 季度豪邁科技(002595.CH/人民幣27.98, 買入)鋁模產(chǎn)能剛剛釋放，人力及固定資產(chǎn)攤銷較高，拉低了平均毛利水平。隨著募投產(chǎn)能3 季度達(dá)產(chǎn)，攤銷將會(huì)縮小，毛利率預(yù)計(jì)將有所提升。（慧博投研資訊）
    公司 1 至4 月份新接訂單增速較快，交付周期在三個(gè)月左右，現(xiàn)已排產(chǎn)到8 月份。
    公司今年增長(zhǎng)主要來自于國(guó)外訂單增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)訂單的恢復(fù)，主要原因是國(guó)外市場(chǎng)份額的提高以及國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)的擴(kuò)張?jiān)竿鰪?qiáng)。
    公司市占率提高主要依靠電火花技術(shù)，由于公司是做設(shè)備起家，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量掌控能力較高，逐漸獲得世界輪胎巨頭的認(rèn)可。
    鋼模方面公司主要依靠電火花技術(shù)降低生產(chǎn)成本，鋁模方面公司掌握原料配方及生產(chǎn)工藝，能保證產(chǎn)品質(zhì)量，同時(shí)由于品牌的認(rèn)可度逐漸提升，在國(guó)外輪胎企業(yè)拿單能力有所提高。
    輪胎模具行業(yè)與汽車行業(yè)關(guān)系不大，與輪胎行業(yè)相關(guān)性更大，由于不但新車銷售需要輪胎配套，存量車還需要輪胎替換，因此在新車銷售增速不高的前提下，有可能模具行業(yè)景氣提升。
    汽車整車企業(yè)在推出新車型的時(shí)候會(huì)要求輪胎企業(yè)做出配套的新輪胎，新輪胎一般在橡膠配比，花紋等方面均有所不同，這種輪胎花紋的更新也對(duì)輪胎模具的增長(zhǎng)有積極作用。
    國(guó)內(nèi)輪胎模具市場(chǎng)在30 億元左右，全球市場(chǎng)在150 億元左右。模具市場(chǎng)增速，全球在10%左右，國(guó)內(nèi)在15%左右，公司增速高于市場(chǎng)增速主要由于市占率提高。
    國(guó)外輪胎企業(yè)自主配套的輪胎模具產(chǎn)能是由于其找不到合適的外包廠家，同時(shí)滿足質(zhì)量及交貨時(shí)間的要求。隨著公司產(chǎn)能的增長(zhǎng)以及質(zhì)量逐漸被國(guó)外輪胎企業(yè)認(rèn)可，以上兩個(gè)問題得到完美解決，出現(xiàn)了輪胎企業(yè)自主配套模具占比降低的趨勢(shì)。加上公司的模具產(chǎn)品普遍較國(guó)外同類產(chǎn)品價(jià)格低25%以上的優(yōu)勢(shì)，公司海外擴(kuò)張迅速。
    維持買入評(píng)級(jí)：
    我們維持對(duì)豪邁科技的買入評(píng)級(jí)及35.25 的目標(biāo)價(jià)格。