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     （一）端游：代理《尋龍記》封測(cè)爆服，公測(cè)或超10 萬在線人數(shù) 由博瑞子公司神龍游開發(fā)，夢(mèng)工廠代理運(yùn)營(yíng)客戶端游戲《尋龍記》，于5 月16 日火熱封測(cè)以來，好評(píng)如潮，引來國(guó)內(nèi)前10 游戲公會(huì)整體入駐。從流量監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來看，《尋龍記》的新用戶到達(dá)率超《新俠義道》近3 倍，測(cè)試期間三組服務(wù)器爆滿。（慧博投研資訊）我們預(yù)期該游戲公測(cè)的最高在線人數(shù)可能超10 萬，是博瑞今年端游業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)逆襲的最好機(jī)會(huì)。 
     （二）頁游：漫游谷《七雄2》等重磅游戲暑期檔陸續(xù)上線 漫游谷目前主要營(yíng)收游戲是老游戲七雄爭(zhēng)霸和去年底發(fā)布的功夫西游，目前月流水分別穩(wěn)定在5000 萬和1500 萬左右。收入較游戲發(fā)布初期峰值水平有一定回落，但是由于推廣成本下降，凈利潤(rùn)水平尚可。 暑期檔開始，預(yù)期公司新游戲《七雄Q 傳》和《七雄2》會(huì)在二三季度陸續(xù)上線。2 款游戲流水與用戶水平均超過原七雄產(chǎn)品1/3， 進(jìn)入2000 萬月流水級(jí)別是大概率事件，極可能月流水超3000 萬 夢(mèng)工廠頁游業(yè)務(wù)經(jīng)過2 年摸索也漸入佳境，5 月《小寶升職記》開始全市場(chǎng)全平臺(tái)推廣，月開服40 呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，有望成為又一千萬級(jí)月流水產(chǎn)品。 3．投資建議：重申買入博瑞傳播 今年暑期檔，將是博瑞旗下各端游與頁游公司重磅產(chǎn)品的密集發(fā)布區(qū)。目前《尋龍記》，《小寶升職記》分別是博瑞內(nèi)生端游與頁游測(cè)試數(shù)據(jù)最好的產(chǎn)品，有望今年能為夢(mèng)工廠貢獻(xiàn)超額收益。漫游谷的產(chǎn)品開發(fā)運(yùn)營(yíng)實(shí)力很強(qiáng)，今年擬推出的七雄Q 傳和七雄2 成為2000 萬級(jí)產(chǎn)品是大概率事件。 假設(shè)漫游谷從2014 年開始并表，我們預(yù)計(jì)公司13/14/15 年收購(gòu)備考EPS 分別為0.60、0.72 和0.91 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為23.8X、20X 和15.7X， 博瑞在今年下半年有望迎來業(yè)績(jī)與估值雙提升，重申"推薦"評(píng)級(jí)。