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報(bào)告概要：
    公司短期看點(diǎn)：脫硝建設(shè)高峰帶領(lǐng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)快速增長(zhǎng)。在經(jīng)歷了前幾年較為緩慢的進(jìn)展后，火電脫硝裝機(jī)將在今年開始爆發(fā)，其中2013年、2014年為建設(shè)高峰期，2013年為增速最快的一年。（慧博投研資訊）預(yù)計(jì)公司2013年脫硝監(jiān)測(cè)系統(tǒng)簽訂合同將達(dá)到3.5億元，同比2012年增長(zhǎng)105%。
    脫硫建設(shè)將維持平穩(wěn)，部分需求來自改造。未來脫硫監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的需求將由火電新增裝機(jī)、提標(biāo)改造和產(chǎn)品更新?lián)Q代三方面構(gòu)成。預(yù)計(jì)2013年公司脫硫監(jiān)測(cè)系統(tǒng)簽訂合同有望達(dá)到1.5億元。
    工業(yè)過程分析2013年將有所改善。2012年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的雙重壓力，傳統(tǒng)過程分析市場(chǎng)如水泥和鋼鐵行業(yè)受到了較大的影響。我們預(yù)計(jì)公司2013年工業(yè)過程分析業(yè)務(wù)的整體情況將大幅好于2012年，訂單有望接近億元水平。
    脫汞、PM2.5監(jiān)測(cè)產(chǎn)品作為公司儲(chǔ)備產(chǎn)品，等待市場(chǎng)爆發(fā)。雖然環(huán)保監(jiān)測(cè)是個(gè)小行業(yè)，但隨著政策對(duì)于眾多污染因子監(jiān)控的逐個(gè)釋放，行業(yè)目前不存在所謂的“天花板”。
    預(yù)計(jì)公司2013年—2015年攤薄EPS分別為1.02元、1.25元、1.46元，對(duì)應(yīng)PE為33倍、27倍、23倍?？紤]到即使脫硝建設(shè)高峰期過后公司仍能維持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，并有望在脫汞、PM2.5監(jiān)測(cè)、污水監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域再度爆發(fā)，我們給予公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。