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     民營綜合金融控股平臺初現(xiàn)，高效管理及激勵機制。與方正證券相似，公司為券商中為數不多的的民營背景企業(yè)，我們認為民營資本下良好的市場化機制將成為決定公司價值提升的關鍵因素；良好的機制將成為公司未來吸引金融領域經驗豐富的管理人才的前提，而高效管理團隊和良好市場化機制將為公司獲得遠超過行業(yè)增長的超額收益。（慧博投研資訊）公司收購中山證券和東莞農商行后，將持有東莞證券40%股份，中山證券66.1%股份，形成對于證券公司"一參一控"的格局，此外還控股華聯(lián)期貨，以及持有東莞農商行等其他金融企業(yè)部分股份，成為以證券業(yè)務為主，銀行、期貨等業(yè)務為輔的綜合金融平臺。
     估值切換：從參股金融到純金融股的估值切換。參股金融公司由于僅能從公司獲得分紅而無法直接參與管理、發(fā)展，市場往往給予較大折價（如遼寧成大、吉林敖東目前廣發(fā)證券市值分別折價約20%-30%）。錦龍股份從參股券商到此次控股中山證券，公司未來打造以券商為主，銀行、期貨為輔的綜合金融平臺公司意圖顯著，市場對于錦龍從參股到控股的估值切換為公司目前股價提供較大安全邊際。