>> 華泰證券-機構(gòu)報告精讀：軟控股份轉(zhuǎn)型順利-130528
| 上傳日期： |
2013/5/29 |
大小： |
490KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
毛昽 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
1、中高端輪胎廠商擴產(chǎn)需求依然旺盛，半鋼胎市場興起帶動新一輪產(chǎn)能投資。2012年，因宏觀經(jīng)濟持續(xù)疲弱，國內(nèi)眾多中小輪胎企業(yè)大幅縮減產(chǎn)能投資，由此也導致軟控出現(xiàn)了前所未有的業(yè)績下滑。（慧博投研資訊）但是，中高端輪胎企業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響遠低于小型輪胎企業(yè)，產(chǎn)能投資仍在加大，其原因有三：1、 目前輪胎行業(yè)的產(chǎn)能過剩是結(jié)構(gòu)性的，全鋼綠色輪胎、高端全鋼子午線輪胎產(chǎn)能仍顯不足，產(chǎn)能擴張需求仍然存在；2、 在宏觀經(jīng)濟疲弱的背景下，缺乏品牌的中小輪胎廠商經(jīng)營困難，但中高端大牌廠商經(jīng)營情況仍然較好，普利司通、米其林、以及數(shù)家本土輪胎大廠2012年均實現(xiàn)兩位數(shù)利潤增長，具備較強的產(chǎn)能投資能力；3、 輪胎行業(yè)經(jīng)過近兩年的調(diào)整，輪胎小廠的逐步退出將促使市場集中度加速提升，中高端輪胎廠商勢必通過拓展產(chǎn)品型號和擴大產(chǎn)能，搶占市場份額。
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