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    一、 事件概述
    軟控股份公布2013年一季報(bào)。公司2013年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.45億元，同比增長(zhǎng)18.24%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2183萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)3984萬(wàn)元，同比下降26.11%。
    二、 分析與判斷
    剔除不可避免因素今年一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)13%左右，略微超出預(yù)期一季度凈利潤(rùn)受到兩個(gè)因素影響：其一是今年一季度公司尚未收到累計(jì)增值稅返還3703萬(wàn)元，而去年同期增值稅返還3000多萬(wàn)；其二是由于重軟資質(zhì)延后認(rèn)證，導(dǎo)致公司去年收到2011年所得稅返還1675萬(wàn)元，直接沖減了當(dāng)期所得稅費(fèi)用。剔除這兩個(gè)不可比因素，如果今年一季度按時(shí)收到增值稅返還，則今年一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)到6000萬(wàn)左右，同比增長(zhǎng)13%。就此來(lái)看，公司的實(shí)際業(yè)績(jī)略微超出我們此前預(yù)期。公司扭轉(zhuǎn)了從去年半年報(bào)開(kāi)始的收入增速下滑趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了18.24%的收入增長(zhǎng)，印證了行業(yè)景氣度回升。我們預(yù)計(jì)其中橡機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)較快。
    受緬甸項(xiàng)目影響，毛利略有下降，但剔除此項(xiàng)因素，毛利基本持平今年一季度毛利為34.89%，較之去年同期下降2.07%，主要是受到毛利較低的緬甸項(xiàng)目收入確認(rèn)拖累。剔除緬甸項(xiàng)目影響，今年一季度毛利與去年同期基本持平。我們預(yù)期今年毛利將能保持35%左右。