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    ◆事件：
    公司發(fā)布將持有的內(nèi)蒙古盾安光伏科技有限公司、內(nèi)蒙古盾安光伏電力有限公司、甘肅盾安光伏電力有限公司、新疆伊吾盾安光伏電力有限公司四家公司100%股權(quán)及其延伸權(quán)益，即在內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝煤田城梁井田的1.3 億噸煤炭資源配臵權(quán)，按照約定的條件全部轉(zhuǎn)讓給盾安控股集團(tuán)有限公司及其指定第三方。
    ◆點(diǎn)評(píng)：
    1）光伏資產(chǎn)終剝離，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)剔除。（慧博投研資訊）集團(tuán)全部現(xiàn)金收購(gòu)公司光伏資產(chǎn)及其延伸權(quán)益（煤炭），顯示了大股東對(duì)上市公司戰(zhàn)略的重新定位，上市公司未來(lái)將重點(diǎn)定位于可再生能源及制冷配件、設(shè)備，發(fā)展方向?qū)闹圃鞓I(yè)向制造服務(wù)轉(zhuǎn)型，從提供產(chǎn)品向提供系統(tǒng)轉(zhuǎn)型，從供應(yīng)商向運(yùn)營(yíng)服務(wù)轉(zhuǎn)型。
    2）業(yè)績(jī)估值雙提升，公司轉(zhuǎn)型為節(jié)能環(huán)保標(biāo)的。剝離光伏資產(chǎn)給公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)0.08 元左右，公司不再計(jì)提光伏資產(chǎn)的減值，同時(shí)帶來(lái)18 億左右的現(xiàn)金，公司的未來(lái)主要增長(zhǎng)來(lái)自于可再生能源供暖，我們認(rèn)為在工業(yè)節(jié)能領(lǐng)域，余熱供暖將比余熱發(fā)電更適合以合同能源管理的方式進(jìn)行擴(kuò)展，公司的余熱供暖替代傳統(tǒng)化石能源的燃燒，符合我們的選股思路：長(zhǎng)期來(lái)看，環(huán)保股的投資標(biāo)的是選能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的標(biāo)的。
    ◆對(duì)公司長(zhǎng)短期看法的修正：
    我們看好公司可再生能源業(yè)務(wù)方面，包括技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新的能力，公司在余熱余壓利用技術(shù)的研發(fā)，特別是電廠余熱利用有很好的突破，同時(shí)公司有望涉足區(qū)域能源規(guī)劃、投資、系統(tǒng)集成及管理；涉足綠色建筑工程、能效檢測(cè)與認(rèn)證、碳排放政策研究和交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
    ◆對(duì)盈利預(yù)測(cè)、投資評(píng)級(jí)和估值的修正：
    我們預(yù)計(jì)2013~15 年每股EPS 為0.52/0.70/0.83 元，給予13 年30倍估值，目標(biāo)價(jià)15.6 元，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    電廠余熱供暖技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。