>> 申銀萬國-齊峰股份(002521)裝飾紙利基市場龍頭，產(chǎn)品提價有效落實，上調(diào)盈利預(yù)測-130619
| 上傳日期： |
2013/6/19 |
大小： |
220KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
周海晨，屠亦婷 |
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投資要點：
基礎(chǔ)數(shù)據(jù): 2013 年03月31 日
l投資評級與估值：上調(diào)盈利預(yù)測，建議增持。產(chǎn)品提價有效落實，公司議價能力凸顯。（慧博投研資訊）我們上調(diào)公司盈利預(yù)測至0.48 元和 0.63 元，同比增長41%和30%（原為0.45 元和0.57 元），目前股價（8.0 元）對應(yīng)公司13-14 年P(guān)E分別為17.7 倍和12.7 倍，建議增持，目標(biāo)價為10 元，對應(yīng)13 年22 倍估值。
l下游應(yīng)用領(lǐng)域延伸和國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，公司裝飾紙需求旺盛。公司為國內(nèi)裝飾原紙龍頭企業(yè)，主要用于纖維板、刨花板等多種人造板的飾面材料。因?qū)嵞举Y源逐漸稀缺，板材類家具占比提升；加之工藝突破，裝飾紙飾面人造板應(yīng)用領(lǐng)域延伸至細木工板，水泥板等領(lǐng)域，提升需求空間。國內(nèi)地產(chǎn)銷量自12 年9 月開始明顯回升，帶動國內(nèi)家具市場從13 年開始銷售明顯回升。
除內(nèi)銷市場外，公司憑借規(guī)模和高性價比優(yōu)勢積極開拓海外市場。
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