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收購?fù)苿?dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
    從公司近幾年的公開財(cái)報(bào)顯示，公司一直具備通過收購金融股權(quán)的方式以整合金融資產(chǎn)的目標(biāo)動(dòng)機(jī)。2012 年，公司謀求對(duì)東莞證券的實(shí)際控制權(quán)未果，此次采取曲線救國之策，推出收購中山證券、參股東莞農(nóng)商行的方案，具有戰(zhàn)略性的意義。（慧博投研資訊）
    同時(shí)，我們認(rèn)為，不排除未來將中山證券與其持股40%的東莞證券進(jìn)一步整合，實(shí)現(xiàn)1+1 大于2 的協(xié)同效應(yīng)，同時(shí)進(jìn)一步提升其在東莞證券的控制力。
    金控顯身影
    收購?fù)瓿珊?，錦龍股份將持有中山證券、東莞證券、華聯(lián)期貨、上海大陸期貨公司、益民基金、東莞農(nóng)商行、世紀(jì)證券等多家金融企業(yè)的股權(quán)。楊志茂本人也持有清遠(yuǎn)市農(nóng)村信用社2.69%的股權(quán)。公司已具金融控股公司雛形，成為以證券業(yè)務(wù)為主，銀行、期貨等業(yè)務(wù)為輔的綜合金融平臺(tái)，協(xié)同效應(yīng)可期。
    民營背景盡顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    我們認(rèn)為，在國有資本為主流的金融行業(yè)里，民營背景的金融企業(yè)具有更好的活力與動(dòng)力，具有相對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。錦龍股份正是券商中為數(shù)不多的民營背景企業(yè)，良好的機(jī)制將成為公司未來吸引金融領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人才的關(guān)鍵，成為決定公司價(jià)值提升的關(guān)鍵因素。
    中山證券迎來拐點(diǎn)
    收購?fù)瓿珊?，中山證券將實(shí)現(xiàn)間接上市，可以通過大股東錦龍股份增發(fā)獲得資金注入，補(bǔ)充中長期發(fā)展資金。
    2013 年，證券行業(yè)有望迎來復(fù)蘇，中山證券作為以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主的中小型券商，業(yè)績(jī)具有更高的彈性，并且融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展成為其新的利潤增長點(diǎn)。
    中信建投觀點(diǎn)
    自我們3 月18 日的報(bào)告《金控平臺(tái)已具雛形，進(jìn)一步整合可期》在市場(chǎng)中首推后，公司的股價(jià)一度突破21 元，近期市場(chǎng)大幅度調(diào)整，公司股價(jià)也出現(xiàn)回調(diào)。但我們依然看好民營背景下公司的中長期發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)。