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報告摘要：
     美國經(jīng)濟房地產(chǎn)雙走強，全年主營業(yè)績增速超20%。QE 退出預期逐步明確，但不影響美國經(jīng)濟復蘇進程。08 年金融危機私人住宅投資占GDP 比重暴跌至約2%，13Q1 回升至2.7%(1952 年至今均值為4.5%)，大客戶家得寶13Q1 凈利潤增長18%，Q2 繼續(xù)增長12.5%，均可顯示出美國房地產(chǎn)市場上半年一直持續(xù)走強。除09 年金融危機全行業(yè)萎縮外，近年來巨星海外業(yè)績自然增速年均約30%，預計今年全年巨星主營增速超20%。
     新接訂單超15%增長，Q3 旺季更旺有望創(chuàng)歷史新高。三季度為公司的傳統(tǒng)圣誕節(jié)發(fā)貨旺季，美國諸多投行預測三季度美圣誕節(jié)將迎來史上最大消費季，家得寶、勞氏股價也屢創(chuàng)新高。旺季更旺，我們預判三季度將迎來業(yè)績爆發(fā)期。
     國內(nèi)采購成本下滑，收入+毛利率雙景氣有望。國內(nèi)PPI 持續(xù)低迷，PMI 繼續(xù)下探，經(jīng)濟增長疲軟。原材料螺紋鋼價格從12 年下半年一路下滑超10%，預計13 年毛利率有望回升至景氣高點。