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    事件  
    公司公告，獲悉有網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道公司實(shí)際控制人何燕女士涉嫌重大案件失去人身自公司由何燕女士家人處獲知，何燕女士因個(gè)人涉嫌非法經(jīng)營(yíng)正在接受湖北省宜昌市公安機(jī)關(guān)調(diào)查，盡管何燕女士是公司實(shí)際控制人，但其一直未在公司以及公司控股股東成都國(guó)騰電子集團(tuán)有限公司擔(dān)任任何職務(wù)，也未參與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，何燕女士被調(diào)查的事項(xiàng)與公司無(wú)關(guān)，目前尚無(wú)法確定是否影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。   簡(jiǎn)評(píng)  何燕女士為公司實(shí)際控制人，間接持有上市公司股權(quán)  從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，國(guó)騰電子集團(tuán)持有上市公司38.33%股權(quán)，何燕女士持有國(guó)騰電子集團(tuán)51%股權(quán)，間接持有上市公司19.55%股權(quán)。  
    公司公告表示，"何燕女士被調(diào)查的事項(xiàng)與公司無(wú)關(guān)，目前尚無(wú)法確定是否影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。 際控制人，但她不參與公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其在公司及控股股東國(guó)騰電子集團(tuán)未擔(dān)任任何職務(wù)，發(fā)展目標(biāo)制定、經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)、組織管理、計(jì)劃執(zhí)行均主要由董事長(zhǎng)莫曉宇先生主持。何燕女士極少來(lái)公司，不影響公司具體業(yè)務(wù)。 中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)下降與該事件無(wú)關(guān)，公司經(jīng)營(yíng)管理正常 我們認(rèn)為此事件對(duì)公司影響程度有限，在可控范圍內(nèi)，公司中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)下降并非由于該事件影響，主要原因?yàn)檎脊究偸杖?0%以上（2012年）的北斗產(chǎn)品正處于由北斗一代向北斗二代的過(guò)渡期，北斗一代產(chǎn)品收入減少，而北斗二代產(chǎn)品從研發(fā)、生產(chǎn)到收入確認(rèn)有一定的時(shí)間差，由于國(guó)防業(yè)務(wù)本身具有季節(jié)性特點(diǎn)，訂單收入一般集中在下半年體現(xiàn)，所以中報(bào)業(yè)績(jī)受到較大影響。我們認(rèn)為公司業(yè)績(jī)情況與該事件無(wú)關(guān)，將來(lái)的實(shí)際訂單也不會(huì)受到該事件影響，虧損只是暫時(shí)現(xiàn)象，若下半年國(guó)防北斗市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)，公司有望憑借在北斗二代國(guó)防產(chǎn)品中明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)（在之前公告中顯示，在完成的北斗產(chǎn)品測(cè)試中，公司三個(gè)產(chǎn)品排名第一，一個(gè)排名第二，一個(gè)第三），獲得較好的市場(chǎng)份額，促進(jìn)公司業(yè)績(jī)顯著回升。 
    盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí) 
    根據(jù)公司公告介紹，此次何燕女士的事件為其個(gè)人行為，與上市公司無(wú)關(guān)，雖然從股權(quán)看其是公司實(shí)際控制人，但由于在公司及控股股東國(guó)騰電子集團(tuán)中均未擔(dān)任任何職務(wù)，也不參與公司經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)公司發(fā)展影響。我們認(rèn)為公司中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)虧損原因?yàn)楸倍樊a(chǎn)品處于一代到二代的過(guò)渡期，生產(chǎn)到收入確認(rèn)有時(shí)間差，公司在北斗二代產(chǎn)品技術(shù)上具有明顯優(yōu)勢(shì)，若下半年國(guó)防北斗市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)，公司業(yè)績(jī)將獲得較大改善；公司視頻產(chǎn)品也具有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)13年視頻產(chǎn)品業(yè)務(wù)將取得大的突破。 此次事件短期內(nèi)將對(duì)公司市場(chǎng)表現(xiàn)產(chǎn)生一定沖擊，但由于并不影響公司經(jīng)營(yíng)管理，我們認(rèn)為實(shí)質(zhì)影響有限，而更應(yīng)該關(guān)注公司在北斗產(chǎn)業(yè)國(guó)防領(lǐng)域所具有的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以及受益國(guó)防市場(chǎng)啟動(dòng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。短期的股價(jià)調(diào)整后反而將出現(xiàn)好的投資機(jī)會(huì)。我們暫維持之前的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2013-2015年EPS分別為0.31元、0.56元和0.91元。維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18.0元。