>> 中信建投-通信行業(yè)：國騰電子公布中標(biāo)結(jié)果，技術(shù)優(yōu)勢凸顯-130415
| 上傳日期： |
2013/4/15 |
大小： |
489KB |
| 格式： |
doc |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
戴春榮，葉廣輝 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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國騰電子公告，旗下控股子公司成都國星通信有限公司（以下簡稱“國星通信”）于2013年4月2日收到國家某北斗主管單位通知，國星通信在衛(wèi)星導(dǎo)航定位用戶設(shè)備集中采購招標(biāo)中，5個招標(biāo)項目中標(biāo)，其中3個型號排名第一，1個型號排名第二，1個型號排名第三。公司中標(biāo)公告，反映出公司在北斗國防產(chǎn)品中具有很強的技術(shù)優(yōu)勢。公司總營收規(guī)模較小(2012年2億元)，北斗產(chǎn)品占比大（50%以上），技術(shù)優(yōu)勢突出，主要做北斗產(chǎn)業(yè)規(guī)模應(yīng)用的先行領(lǐng)域國防應(yīng)用，業(yè)績彈性大。雖然通知中未明確合同金額，但若北斗二代國防通裝設(shè)備招標(biāo)啟動，公司有望獲得較大份額。在前兩年招標(biāo)進度低于計劃后，未來3年（13-15年）北斗國防應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒓涌煺袠?biāo)投資，促進公司業(yè)績實現(xiàn)連續(xù)高增長。而視頻監(jiān)控、高端元器件產(chǎn)品也將提供業(yè)績貢獻。我們預(yù)測公司2013年營收和凈利潤分別同比增長93.75%及231.57%，2013-2015年EPS分別為0.31元、0.56元和0.91元。維持“買入”評級，調(diào)高目標(biāo)價至18.0元。
富春通信發(fā)布2013年第一季度業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)，公司盈利120.11萬元-132.12萬元，同比增長0-10%。我們認為在中移動2013-2014年大規(guī)模4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的背景下，富春通信將最早受益，公司未來三年業(yè)績增長有保證。隨著2012年4G高毛利率訂單將于2013年確認收入2013年公司凈利潤有望實現(xiàn)翻倍增長。我們預(yù)測2013-14 年公司EPS分別為0.65元和0.87 元，對應(yīng)市盈率為： 23倍和17倍。我們認為公司2013年23倍市盈率在通信技術(shù)服務(wù)上市公司中估值偏低，維持公司“增持”評級，按2013年30倍PE估值，6個月目標(biāo)價19.5 元。
卓翼科技公布年報，2012年全年實現(xiàn)營業(yè)收入14.7億元，同比增長18.76%；實現(xiàn)營業(yè)利潤9170萬元，同比下降19.04%；歸屬上市公司股東凈利潤8493.9萬元，同比下降13.76%；每股收益0.4元。我們認為智能終端的高速增長保證了公司代工市場的不斷擴展，SMT生產(chǎn)線的擴展保證了新訂單完成能力。聯(lián)想智能手機、三星智能電視插件、中興華為PON等新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)是公司2013年業(yè)績主要增長點。我們預(yù)計公司2013-2014年EPS分別為0.62和0.89元，維持“增持”評級。目標(biāo)價20元
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