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     上半年收入增長40.52%，歸屬凈利潤增長21.63%   
    2013 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.55 億元，比去年同期增長了40.52%； 實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤3.09 億元，較去年同期增長16.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.68 億元，比去年同期增長了21.63%，基本每股收益0.438 元。  
    運(yùn)維業(yè)務(wù)是公司業(yè)績重要支撐點(diǎn)，保持高毛利   
    運(yùn)維管理業(yè)務(wù)上半年收入增長了76.2%，是公司業(yè)績的重要支撐點(diǎn)，這充分印證我們一貫的觀點(diǎn)即：市場不應(yīng)只習(xí)慣性的將公司等價(jià)于飛信，應(yīng)充分認(rèn)識到運(yùn)維管理業(yè)務(wù)的快速增長和未來潛力。且運(yùn)維業(yè)務(wù)綜合毛利率為73.23%，其中： 電信領(lǐng)域毛利率79.62%（-2.55pt）；金融領(lǐng)域毛利率49.14%（-22.56pt）；能源領(lǐng)域66.48%（+11.01pt）；政府領(lǐng)域29.5%（+0.67pt），利潤率非?？捎^！  
    互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營業(yè)務(wù)駕輕就熟，飛信毛利創(chuàng)新高   
    互聯(lián)網(wǎng)綜合毛利率為80.36%，飛信毛利率達(dá)到了罕見的82.77%（+1.44pt）， 可見飛信業(yè)務(wù)已是非常成熟的系統(tǒng)，公司可以駕輕就熟且可以非常好的將富媒體的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到海外；雖飛信收入難有增長，互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)網(wǎng)業(yè)務(wù)（收入增11%） 及電子商務(wù)毛利率也都有提高分別為64.14%(+1.44pt)和5.56%（+2.52pt）.  
    進(jìn)軍海外電信市場雄心勃勃，是重要增長點(diǎn)和亮點(diǎn)   
    公司前期已經(jīng)公告與印度電信公司（Reliance Jio Infocomm Limited）合作，拿到印度訂單邁開了走出海外的第一步。從中報(bào)表述來看，公司未來將充分發(fā)揮在互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)和運(yùn)營方面積累的豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步加強(qiáng)與國外大型電信運(yùn)營商的溝通與合作，大力拓展海外融合通信業(yè)務(wù)。當(dāng)前公司在國內(nèi)與中國移動的飛信合作讓投資者很難看到實(shí)質(zhì)性的突破可能性，因此雄心勃勃的進(jìn)軍海外市場可謂正當(dāng)時(shí)，這將成為公司業(yè)務(wù)的重要增長點(diǎn)和亮點(diǎn)之一。  
    業(yè)績穩(wěn)定，期待新業(yè)務(wù)，建議復(fù)牌后積極介入，維持"推薦"評級   
    公司飛信招標(biāo)后的表現(xiàn)已經(jīng)揭示市場此前的慣性邏輯不成立，我們認(rèn)為公司當(dāng)前有很穩(wěn)定的增長預(yù)期（基于現(xiàn)有的穩(wěn)定訂單業(yè)務(wù)）20%+。考慮到公司海外業(yè)務(wù)的巨大發(fā)展?jié)摿σ约肮净蛴械男聵I(yè)務(wù)，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的安全邊際仍較高（預(yù)計(jì)除權(quán)后13-14 年EPS 預(yù)計(jì)分別為0.86/1.07 元），我們認(rèn)為公司當(dāng)前仍值得考慮投資，建議8 月9 日復(fù)牌后積極介入，維持公司"推薦"評級。