>> 山西證券-華峰氨綸(002064)公布半年報：氨綸價格穩(wěn)中有漲,三季度業(yè)績有望超預(yù)期-130731
| 上傳日期： |
2013/8/2 |
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增持（首次） |
作者： |
蘇淼，裴云鵬 |
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事件：公布2013年半年報，2013年1～6月營業(yè)總收入為11.38億元，同比增加48.97%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8021.41萬元，同比增長361.09%，2013年上半年的每股收益為0.11元，公司預(yù)計2013年1～9月歸屬上市公司股東的凈利潤為13500～17500萬元。
氨綸價格大幅提升是業(yè)績大幅增長的主要原因。分季度來看，2013年第二季度實現(xiàn)銷售收入6.5億，同比增長了54.8%，環(huán)比增長了33.32%，收入大幅增長的主要原因是氨綸的價格不斷提升。從價格走勢來看，2012年上半年氨綸40D的含稅價格為43000～44000元/噸，2013年第一季度的價格為44500～45500元噸，2013年第二季度的價格為45500～48500元/噸,從氨綸的價格走勢來看，正是氨綸價格的大幅提升帶來了公司業(yè)績的大幅提升，從銷量來看，公司氨綸的產(chǎn)能為5.7萬噸，2012年的產(chǎn)量為4.38萬噸，2013年上半年的氨綸的產(chǎn)量大約為2萬噸左右，因此氨綸價格的大幅提升是公司業(yè)績大幅增長的主要原因。
從季節(jié)性來看，第3季度是氨綸的傳統(tǒng)淡季，我們預(yù)計8月底氨綸的價格會繼續(xù)上調(diào)，第3季度的凈利潤會明顯好于第2季度的凈利潤。
從過往2年的數(shù)據(jù)來看，每年7月初，氨綸40D的價格都會出現(xiàn)小幅的下調(diào)，但是2013年7月初，部分氨綸生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)了氨綸的報價，目前下游對于氨綸提價的接受程度一般，因此我們觀察到氨綸40D的實際成交價格會小幅上移，但是氨綸40D的報價一直穩(wěn)定在48000～50000元/噸，產(chǎn)品報價沒有出現(xiàn)明顯的上調(diào)。一般而言，6、7、8月份是氨綸的淡季，進入9月份，受冬裝的刺激，我們預(yù)計氨綸的價格會出現(xiàn)一定程度的上漲，預(yù)計幅度大約為1000元/噸左右，按照氨綸價格的走勢，第2季度的凈利潤為6100萬，公司預(yù)計2013年第3季度的凈利潤為5400～9500萬左右，我們預(yù)計第3季度的凈利潤會明顯好于第2季度的凈利潤。
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