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    報(bào)告摘要：
     2013 年中期凈利潤同比增長213.98%。根據(jù)公司中報(bào)數(shù)據(jù)，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為1.86 億元，比上年同期增長213.98%（按上年同期調(diào)整后凈利潤計(jì)算）。上半年公司實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.10 元。
     各產(chǎn)品基本滿產(chǎn)，證明公司對(duì)周期波動(dòng)的抵御能力。公司計(jì)劃2013年全年生產(chǎn)純堿233.5 萬噸、粘膠短纖42.77 萬噸、PVC35 萬噸、燒堿43 萬噸、有機(jī)硅環(huán)體5.04 萬噸。報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)純堿106.42萬噸、粘膠短纖20.59 萬噸、PVC18.22 萬噸、燒堿20.98 萬噸、有機(jī)硅環(huán)體2.47 萬噸(含自用量)，各產(chǎn)品產(chǎn)能基本完全發(fā)揮，說明公司經(jīng)營受行業(yè)低景氣度的影響較小。
     粘膠產(chǎn)能達(dá)到45 萬噸，中期凈利潤占比達(dá)到73.82%。今年上半年公司16 萬噸差別化粘膠短纖維項(xiàng)目投產(chǎn)，粘膠短纖總產(chǎn)能達(dá)45 萬噸，產(chǎn)能提高同時(shí)帶動(dòng)了能耗和生產(chǎn)成本的降低以及市場份額的擴(kuò)大，同時(shí)高端差別化粘膠短纖銷量同比大幅增加，使得公司粘膠短纖業(yè)務(wù)盈利能力大幅提升，粘膠業(yè)務(wù)凈利潤占上市公司整體凈利潤的73.82%。
     未來新產(chǎn)能陸續(xù)投放。目前公司有機(jī)硅單體產(chǎn)能已達(dá)10 萬噸，下游產(chǎn)品達(dá)3.2 萬噸/年。公司將通過建設(shè)有機(jī)硅二期項(xiàng)目，使單體產(chǎn)能達(dá)到20 萬噸。另外公司計(jì)劃加快10 萬噸燒堿擴(kuò)建項(xiàng)目及3 萬噸糊樹脂項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步完善和壯大公司循環(huán)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。青海110 萬噸純堿項(xiàng)目，6 月底一套系統(tǒng)進(jìn)入試生產(chǎn)階段。
     業(yè)績預(yù)測。預(yù)計(jì)公司2013－2015 年EPS 分別為0.22、0.41、0.52 元，給予“增持”評(píng)級(jí)。