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事件：
    公司 2013 年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入30.4 億元，同比增長12.4%，歸屬母公司凈利潤1.3 億元，同比增長28.7%，扣非后同比增長45%，每股收益0.16 元。
    評論：
    1、非航產(chǎn)品和出口轉(zhuǎn)包增長彌補(bǔ)主機(jī)業(yè)務(wù)下滑
    上半年公司主營業(yè)務(wù)三大板塊中，航空發(fā)動機(jī)及衍生產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 15 億元，同比下降下降11.5%，下滑主要是由于公司今年的新產(chǎn)品計(jì)劃尚未下達(dá)，產(chǎn)品交付較去年同期有所減少；航空零部件出口轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.4 億元，同比增長14.2%；非航空產(chǎn)品及貿(mào)易實(shí)現(xiàn)收入7.7 億元，同比大幅增長137%。考慮到集團(tuán)的主機(jī)資產(chǎn)注入，未來公司主機(jī)業(yè)務(wù)將得到顯著改善。
    2、毛利率水平保持穩(wěn)定，期間費(fèi)用率有所下降
    上半年公司綜合毛利率為 14.9%，與去年同期持平，分產(chǎn)品看，航空發(fā)動機(jī)主機(jī)產(chǎn)品毛利率提升明顯，同比上升6.4 個百分點(diǎn)，我們認(rèn)為這主要是由于公司第三代發(fā)動機(jī)新產(chǎn)品本身盈利能力較好，小批量生產(chǎn)后規(guī)模效應(yīng)開始逐漸顯現(xiàn)。上半年公司期間費(fèi)用率9.4%，同比下降0.8 個百分點(diǎn)。