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投資要點(diǎn)
    ※ 上周市場回顧
    上周全球市場漲跌互現(xiàn)，美股各大指數(shù)均以下跌報(bào)收；歐洲市場英國富時(shí)100指數(shù)下跌，德國DAX指數(shù)和法國CAC40指數(shù)則錄得上漲；亞太市場方面，多以上漲報(bào)收。在A股市場方面，上周五大盤受到“烏龍事件”影響經(jīng)歷了振幅非常大的過山車行情。
    上周浙股整體跌幅為2.02%，跑輸上證綜指2.93個(gè)百分點(diǎn)，跑輸深證成指2.11個(gè)百分點(diǎn)。從個(gè)股表現(xiàn)來看，上周開盤的236只浙股中，共計(jì)61只上漲，175只下跌，上漲比例為25.85%。
    ※醫(yī)藥生物行業(yè)——化學(xué)原料藥引領(lǐng)全行業(yè)
    浙股醫(yī)藥生物板塊擁有上市公司共計(jì)20個(gè)，占全部浙股比重8.20%，其對應(yīng)總市值為1258億元，占全部浙股比重為10.43%。從子行業(yè)角度來看，醫(yī)藥生物板塊共涉及子行業(yè)7個(gè)，其中擁有7家上市公司的子行業(yè)是化學(xué)原料藥，擁有3家上市公司的子行業(yè)為醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)和中藥，擁有2家上市公司的子行業(yè)為化學(xué)制劑，擁有1家上市公司的子行業(yè)為醫(yī)療器械、生物制品。
    ※醫(yī)藥生物行業(yè)財(cái)務(wù)分析：12年業(yè)績下滑明顯，子行業(yè)間分化較大
    整個(gè)醫(yī)藥生物板塊2012年業(yè)績下滑，其中凈利潤同比下滑12.86%，而上一年則是增長19.43%；2013年一季度業(yè)績延續(xù)下滑趨勢，但下滑幅度縮窄明顯，凈利潤同比下滑2.48%，而上年同期則是增長4.31%。12年子行業(yè)間分化大，生物制品領(lǐng)跑，醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)藥商業(yè)營收增幅較高；13Q1業(yè)績降幅縮窄，光學(xué)元件表現(xiàn)極為搶眼。
    ※杜邦分析： ROE水平呈下滑趨勢，凈利潤下滑是主因
    從年報(bào)的數(shù)據(jù)來看，12年浙江醫(yī)藥生物板塊ROE為11.58%，較上年同期下滑4.82個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于板塊凈利潤的下滑及收入增速過低引起。
    生物制品子行業(yè)ROE水平有所提升，其主要影響因素是銷售凈利率的大幅提升。
    從一季報(bào)的數(shù)據(jù)來看，13年Q1整個(gè)醫(yī)藥生物板塊的ROE為3.25%，較上年同期的4.11，下滑0.86個(gè)百分點(diǎn)，ROE水平的下滑主要是由于收入增幅過低引起。
    對應(yīng)于上述ROE表現(xiàn)較好的子行業(yè)，建議關(guān)注ROE上行的個(gè)股：海正藥業(yè)（600267.SH）。