久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
    我們認(rèn)為東方國(guó)信通過(guò)外延并購(gòu)進(jìn)行跨行業(yè)滲透，不斷強(qiáng)化“消費(fèi)+工業(yè)”大數(shù)據(jù)（商業(yè)智能）市場(chǎng)覆蓋，發(fā)展空間持續(xù)拓展。并通過(guò)技術(shù)輸出不斷變現(xiàn)成長(zhǎng)潛力。
    投資要點(diǎn)：
    核心觀點(diǎn)：我們認(rèn)為東方國(guó)信通過(guò)外延并購(gòu)跨行業(yè)滲透，不斷強(qiáng)化“消費(fèi)+工業(yè)”大數(shù)據(jù)（商業(yè)智能）市場(chǎng)覆蓋，發(fā)展空間持續(xù)拓展。并通過(guò)將“運(yùn)營(yíng)商行業(yè)”商業(yè)智能（BI）服務(wù)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)向其他行業(yè)復(fù)制，來(lái)持續(xù)變現(xiàn)其增長(zhǎng)潛力。預(yù)計(jì)公司2013-2014 年EPS 0.77、1.08 元。
    考慮北科億力與科瑞明并表（預(yù)計(jì)2013 年4Q 完成），預(yù)計(jì)2013-2014年備考EPS 分別為0.73、1.13 元。看好公司“跨行業(yè)擴(kuò)張+技術(shù)輸出”成長(zhǎng)路徑，上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至33.94 元，對(duì)應(yīng)2013-2014 年備考業(yè)績(jī)PE 值47x、30x。維持增持評(píng)級(jí)。
    推薦邏輯：1）專注商業(yè)智能（BI），公司是純粹的大數(shù)據(jù)公司。大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈大體可以分為數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)挖掘（技術(shù)）與數(shù)據(jù)應(yīng)用（運(yùn)營(yíng)）。公司深耕運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，在數(shù)據(jù)挖掘與數(shù)據(jù)應(yīng)用方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)。2）并購(gòu)北科億力與科瑞明，實(shí)現(xiàn)非運(yùn)營(yíng)商行業(yè)（金融、能源）的進(jìn)一步布局。北科億力在鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)自動(dòng)精準(zhǔn)監(jiān)測(cè)、智能模型開(kāi)發(fā)等方面處于全國(guó)領(lǐng)先水平，科瑞明主要關(guān)注于金融行業(yè)（農(nóng)信社）信息化解決方案。3）技術(shù)輸出，預(yù)計(jì)將不斷兌現(xiàn)成長(zhǎng)潛力。公司在運(yùn)營(yíng)商行業(yè)積累豐富的BI 開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，可不斷移植到金融、能源等領(lǐng)域。運(yùn)營(yíng)商由于需求復(fù)雜，公司之前業(yè)務(wù)基本為項(xiàng)目制。而工業(yè)類客戶BI 需求基本趨同，適合標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品推廣，更容易上規(guī)模。4）預(yù)計(jì)“跨行業(yè)擴(kuò)張+技術(shù)輸出”將為公司未來(lái)2-3 年發(fā)展主要路徑。
    股價(jià)催化劑：BI 產(chǎn)品在非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)推廣良好、持續(xù)的跨行業(yè)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)因素：并購(gòu)后整合效果不達(dá)預(yù)期，非運(yùn)營(yíng)商行業(yè)推廣低于預(yù)期