>> 德邦證券-千金藥業(yè)(600479)半年報點評：業(yè)績低于預期,公司還在“熬“-130828
| 上傳日期： |
2013/8/29 |
大小： |
354KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
鄭一寧 |
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公司老品種增長已經(jīng)到一個瓶頸期：我們曾經(jīng)在公司的深度報告中寫過，公司主打品種千金膠囊和千金片的增長遇到瓶頸，增長幅度不會很快（"我們仔細分析了千金藥業(yè)的產(chǎn)品,我們認為千金目前正處于"熬"的階段,能否二次 轉(zhuǎn)型,鳳凰涅磐,很大程度上決定于它能否順利轉(zhuǎn)型，千金片和千金膠囊是助力千金藥業(yè)第一次騰飛的基礎(chǔ),但是經(jīng)過將近二十年的發(fā)展,公司的一線品種增速再提升的空間有限"，見深度報告"二次騰飛看轉(zhuǎn)型 ----能否成為小白藥,拭目"）。 從母公司披露的財報分析，公司中藥品種，實現(xiàn)銷售收入3.18個億，和上年同期相比增長了6.7%，營業(yè)成本同比上漲了36.84%。
凈利潤下降了24.56%。母公司利潤下降的主要因素是成本的上升，其營銷費用下降趨勢，管理費用和財務費用都有所上升。母公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流也出現(xiàn)一定的下滑。但是從公司環(huán)比來看，中藥產(chǎn)品二季度比一季度環(huán)比有所上升
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