久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    公司公告：擬使用自有資金200 萬美元收購LARCAN 公司51%的股權(quán)，在達(dá)到投資協(xié)議約定的條件后，有權(quán)再使用自有資金325 萬美元繼續(xù)收購LARCAN 公司19%的股權(quán)。同時(shí)，為更好完成公司海外并購、重組、戰(zhàn)略投資，擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)和規(guī)模，同意公司使用自有資金990 萬美元設(shè)立美國子公司。
     海外拓展加速。公司2012 年海外貢獻(xiàn)收入7480 萬元（占比14%），相對11 年同比增長179%，但相對于僅北美地區(qū)就有10 億美元/年的廣電設(shè)備市場而言，仍有較大的拓展空間。此次收購實(shí)現(xiàn)了公司在海外品牌、渠道方面的拓展，未來還能在技術(shù)上進(jìn)行融合，依靠國內(nèi)的低成本優(yōu)勢可加速在海外市場的拓展。
     公司的長期價(jià)值在于內(nèi)容融合應(yīng)用平臺。我們在前期深度報(bào)告以來一直堅(jiān)持公司的投資邏輯是在“設(shè)備→通道→內(nèi)容、服務(wù)”的轉(zhuǎn)型中的估值提升。影視、游戲、電子商務(wù)會是未來電視屏上極具商業(yè)價(jià)值的三個(gè)領(lǐng)域，公司均已實(shí)現(xiàn)布局。我們最看好公司在電子商務(wù)和游戲領(lǐng)域的拓展?jié)摿?，主要是因?yàn)楣疽挥兄Ц杜普?，二有廣電的渠道資源（可以與運(yùn)營商合作開發(fā)增值應(yīng)用平臺而不用讓消費(fèi)者購買新機(jī)頂盒），若未來客廳資源被開發(fā)，公司在廣電渠道上具有“卡位”優(yōu)勢。
     在跨界融合的時(shí)代，不能忽視硬件在與軟件結(jié)合時(shí)的潛在變現(xiàn)價(jià)值。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，融合、跨界已成為IT 界的關(guān)鍵詞，“軟硬件結(jié)合”也成為一種趨勢。
    公司長期深耕于廣電領(lǐng)域，CA 卡、前端設(shè)備等雖然是硬件設(shè)備，但也不能忽視其潛在的變現(xiàn)價(jià)值。舉例來說，CA 卡融合用戶管理系統(tǒng)即可完全掌握用戶的電視觀看數(shù)據(jù)，雖然數(shù)據(jù)所有權(quán)歸運(yùn)營商，但數(shù)據(jù)分析結(jié)果對廣告、電視購物等應(yīng)用領(lǐng)域具有較大價(jià)值，是“客廳資源”中寶貴的可供挖掘的“大數(shù)據(jù)”。
     維持 “買入”評級。我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2013-2015 年EPS 為1.02/1.25/1.50 元，對應(yīng)PE 分別為26/21/17。我們看好公司從廣電設(shè)備商向融合應(yīng)用平臺商的轉(zhuǎn)型，維持“買入”評級。