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     3 季度利潤增速有所提升：3 季度實現(xiàn)收入4.52 億元，同比增長27.7%，實現(xiàn)凈利潤2673 萬元，同比增長43.7%，扣除投資收益影響（13 年3 季度投資收益145 萬元，去年同期虧損172 萬元）后利潤同比增長18.9%。毛利率有所下降主要是成本同比上升以及高毛利率的母公司產(chǎn)品增速較慢，母公司3 季度收入同比增長6%。研發(fā)費用投入以及折舊等因素影響，管理費率同比提升1.5 個百分點。
     前 3 季度來看：前三季度實現(xiàn)收入13.12 億元，同比增長25.8%，凈利潤7340萬元，同比下降10%，實現(xiàn)EPS 0.24 元基本符合預(yù)期。扣除投資收益因素影響，主業(yè)凈利潤同比持平。每股經(jīng)營凈現(xiàn)金0.36 元，同比大增65%。
     母公司來看：主營千金系列的母公司實現(xiàn)收入4.9 億元，同比增長7%，其中千金片同比持平，千金膠囊同比增長約15%，補血益母系列由于改變品規(guī)（顆粒改為丸），13 年收入將有明顯較少。
     衛(wèi)生用品前 3 季度過千萬，未來空間大：千金靜雅由有股權(quán)的專業(yè)團(tuán)隊進(jìn)行運作，機制到位；產(chǎn)品客戶體驗好，定價是普通產(chǎn)品的3 倍左右；目前主要在湖南、湖北兩地銷售，已進(jìn)入步步高、大潤發(fā)等商超，其他省份也在積極推進(jìn)中，預(yù)計13 年收入超過2000 萬。
     品種線逐步豐富，關(guān)注補血益母丸、椿乳凝膠、婦科千金丸等產(chǎn)品：1、補血益母顆粒由于原料價格大幅上漲，原先顆粒劑型12 年出現(xiàn)虧損；丸劑價格是顆粒劑的2 倍，盈利能力較強，隨著招標(biāo)的開展，預(yù)計未來將是1～2 億元以上的品種；2、治療宮頸糜爛的椿乳凝膠本已上市多年，但由于原先在使用方面體驗不佳，公司進(jìn)行了工藝改進(jìn)，現(xiàn)已解決，重新推向市場；婦科千金丸定位非醫(yī)保，未來定位在OTC 市場，逐步替代婦科千金片。
     維持業(yè)績預(yù)測和“強烈推薦-A”評級：預(yù)計13～15 年凈利潤同比增長10%、30%和28%），實現(xiàn)EPS 0.43 元、0.57 元和0.72 元，14 年業(yè)績彈性較高，維持“強烈推薦-A”評級。
     主要風(fēng)險是公司主要品種基本藥物市場競爭趨于激烈。