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在2014 年一季報中公司預計今年上半年凈利潤同比下降10-30%，實際凈利潤下滑15%，接近預計范圍的上限，高于我們在中報前瞻中的預測（我們預計凈利潤同比下降20%）
    國網(wǎng)審計影響收入確認。第二季度實現(xiàn)收入2.1 億元，同比減少約2100 萬元；第二季度實現(xiàn)凈利潤9200 萬元，同比增加160 萬元。業(yè)績快報稱商務進度慢于實際進度，收入確認延遲，導致收入同比下降；同時公司的運營規(guī)模擴大，各類費用增加，導致凈利潤下降。國網(wǎng)審計對收入確認的影響在第二季度繼續(xù)存在。我們估計第二季度來自華凱投資的投資收益使凈利潤比去年同期增加。
    公司對全年增長充滿信心。公司在公告中指出，隨著商務進度逐漸與實際進度匹配，預計全年收入及利潤仍將保持持續(xù)良好增長。我們預計全年收入增長15%左右，達到10.8 億元，比年初所做預測低約0.8 億元；預計全年實現(xiàn)凈利潤4.2 億元，同比增長22%，比年初所做預測低約0.55 億元。
    凈利潤增速逐季改善。按往年收入的季節(jié)性分布特征，預計第三季度實現(xiàn)收入1.8 億元，環(huán)比減少約3000 萬元，同比增加約1400 萬元；預計凈利潤為3600 萬元，同比增加約1300 萬元。第三季度凈利潤增加得益于收入增加、成本控制和來自華凱的投資收益增長。預計2014 年前三季度凈利潤同比下降5%。
    目前2014 年20 倍市盈率已反映較差預期。國網(wǎng)審計不影響遠光軟件的競爭力，可能會影響短期收入和利潤增長。2015 年燃料智能化業(yè)務和可能的大型并購將會推動公司進入另一個快速發(fā)展階段。
    下調(diào)盈利預測，維持“買入”評級。下調(diào)2014 年收入和凈利潤預測，以反映國網(wǎng)審計的影響。預計2014-2016 年收入分別為10.8、13.5 和15.8 億元，凈利潤分別為4.2、5.3 和6.3 億元，每股收益分別為0.90、1.15 和1.36 元。