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驗(yàn)證輕卡行業(yè)整體回暖預(yù)期，2014 年國(guó)四升級(jí)帶來(lái)的消費(fèi)需求抑制正在逐步釋放，2015 年輕卡行業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)開(kāi)始。1 月份丌是輕卡行業(yè)的消費(fèi)旺季，但回暖已明顯，預(yù)計(jì)在年后3 月份輕卡增長(zhǎng)潛力會(huì)更多顯現(xiàn)。
    江鈴汽車1 月份輕卡同比增長(zhǎng)53.62%，環(huán)比去年12 月下降51.81%。通過(guò)行業(yè)內(nèi)比較可以看出，江鈴汽車1 月份的增長(zhǎng)受到行業(yè)增長(zhǎng)因素影響較多，國(guó)四技術(shù)優(yōu)勢(shì)在競(jìng)品產(chǎn)品升級(jí)完成后在減弱，但由于其占領(lǐng)市場(chǎng)較早品牌認(rèn)可度等因素優(yōu)勢(shì)仍然存在。
    輕卡行業(yè)中高端需求增速高于中低端，江鈴汽車因此而受益。在排放升級(jí)成為趨勢(shì)、消費(fèi)需求升級(jí)換代，專用車物流車等需求增長(zhǎng)刺激下，中低端市場(chǎng)向中高端進(jìn)行過(guò)度。2015年1 月1 日國(guó)四柴油升級(jí)嚴(yán)格執(zhí)行，北京地區(qū)今年預(yù)計(jì)實(shí)施國(guó)五升級(jí)，其他地區(qū)預(yù)計(jì)2018年實(shí)施國(guó)五排放。
    福特品牌商用車在新車型上市前維持穩(wěn)定的增長(zhǎng)水平，SUV 車型由于其非承載式車身特點(diǎn)，在競(jìng)品增多的情況下銷量下降，今年城市型SUV 撼路者的推出有望改善這個(gè)局面。
    從2015 年全年來(lái)看，我們判斷江鈴汽車整體銷量增長(zhǎng)可以達(dá)到27%，高于去年19.94%增長(zhǎng)7%-8%的水平。預(yù)計(jì)2015 年，2016 年EPS 分別為3.07 元，3.38 元。