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報(bào)告期內(nèi)迪馬股份收入利潤(rùn)雙增長(zhǎng)主要是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。受益于我國(guó)三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，迪馬股份通過(guò)加快庫(kù)存產(chǎn)品銷售，迅速回籠資金。我們判斷，第四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)仍能保持較高景氣度，迪馬股份房地產(chǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)可期。
    投融資動(dòng)作頻繁。迪馬股份擬以現(xiàn)金8.85億元收購(gòu)東海證券5.299%即8,850萬(wàn)股，合計(jì)8.85億元。交易成功后，公司將成為東海證券第五大股東。東海證券成長(zhǎng)性良好，已于2015年7月27日在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌上市，經(jīng)營(yíng)狀況良好。我們認(rèn)為，此次迪馬股份以現(xiàn)金收購(gòu)東海證券股份是公司戰(zhàn)略介入資本市場(chǎng)的良好起點(diǎn)；另外，報(bào)告期內(nèi)迪馬股份發(fā)行了總額20億元為期5年的公司債券和總額4億元為期3年的中期票據(jù)，有助于降低迪馬股份的融資成本，改善經(jīng)營(yíng)狀況。
    向金融押運(yùn)領(lǐng)域拓展。報(bào)告期內(nèi)迪馬股份先后與重慶保安押運(yùn)公司、上海保安押運(yùn)公司、黑龍江保安押運(yùn)公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議內(nèi)容包括：迪馬股份將通過(guò)押運(yùn)公司深度了解押運(yùn)車市場(chǎng)的產(chǎn)品需求；上述公司將優(yōu)先采購(gòu)迪馬股份生產(chǎn)的押運(yùn)車；迪馬股份在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域提供平臺(tái)支持，雙方謀求在金融外包服務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)合作；雙方共同拓展安防、押運(yùn)業(yè)務(wù)方面進(jìn)行深度合作等。我們認(rèn)為，上述戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽訂有利于發(fā)揮迪馬股份在防彈運(yùn)鈔車等安防領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為下一步整合金融押運(yùn)行業(yè)奠定基礎(chǔ)。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2015年至2017年EPS 分別為 0.39 元、 0.41 元和 0.66 元。我們看好迪馬股份的轉(zhuǎn)型前景，繼續(xù)維持 對(duì)公司的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：迪馬股份房地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效益下滑；迪馬股份向外骨骼、無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域拓展存在不確定性；金融押運(yùn)行業(yè)整合存在不確定性。