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公司現(xiàn)有核心產(chǎn)品包括直8、直9、直11、AC311、AC312、AC313 等系列直升機(jī)及運(yùn)12 系列輕型多用途飛機(jī)。
    運(yùn)12 系列是目前我國出口國家最多，適航水平最高的民用飛機(jī)，也是我國唯一在世界范圍內(nèi)形成運(yùn)營機(jī)群的客貨飛機(jī)。而公司與空客直升機(jī)公司以50:50 比例合作研制的AC352/EC175 直升機(jī)更是填補(bǔ)了我國6-7 噸級中型直升機(jī)的空白，是目前世界7 噸級直升機(jī)的最高水平，預(yù)計(jì)該型號飛機(jī)全球市場份額至少可達(dá)1000 架。目前公司已具備年產(chǎn)直升機(jī)、運(yùn)12 系列飛機(jī)百余架的能力，而中航工業(yè)直升機(jī)公司2014 年共生產(chǎn)了200 余架軍/民用直升機(jī)（對比歐直公司可年產(chǎn)直升機(jī)400-500 架）。
    軍用直升機(jī)絕對龍頭。據(jù)市場咨詢公司預(yù)測，2015 年全球軍用直升機(jī)市場將超過200 億美元，并以年均2.6%的增速增長，其中亞太地區(qū)的市場份額有望達(dá)到1/3。根據(jù)預(yù)估，我國到2020 年軍用直升機(jī)的總需求在1728-2016 架之間，而根據(jù)Global Firepower2015 年最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國現(xiàn)有軍用直升機(jī)908 架（占到全球總量的4%），而美國的這一數(shù)字為6196 架（占到全球總量的30%），該市場在未來5 年里，至少還有超過千億的空間。
    民用直升機(jī)市場井噴。根據(jù)中國國家航空技術(shù)進(jìn)出口總公司預(yù)計(jì)，到2020 年中國保守需要3000 架直升機(jī)，市場總值超過250 億美元。而2014 年亞太地區(qū)民用直升機(jī)機(jī)隊(duì)報(bào)告則稱，中國大陸2014 年機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)到583 架，同比猛增34%，為亞太地區(qū)增速最快的國家。
    據(jù)中國航空報(bào)報(bào)道，目前國內(nèi)民用直升機(jī)機(jī)隊(duì)中90%以上的市場都被國外直升機(jī)占據(jù)，其中歐直占到我國約40%的民用直升機(jī)市場份額，中航工業(yè)直升機(jī)僅占據(jù)5%左右的市場份額，不過國產(chǎn)直升機(jī)的占比一直在緩慢提升，民用直升機(jī)市場的井噴加上國產(chǎn)直升機(jī)的進(jìn)口替代勢必給公司帶來更大的發(fā)展空間。
    中航工業(yè)直升機(jī)業(yè)務(wù)資產(chǎn)整合平臺，維持增持評級。公司已實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)除武裝直升機(jī)外直升機(jī)版塊整機(jī)和零部件資產(chǎn)的全覆蓋，我們看好公司未來的發(fā)展前景，維持公司2015、2016、2017 年EPS 分別為0.71 元、0.93 元、1.15 元，考慮到公司未來體外資產(chǎn)注入的可能，維持增持評級。