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    攝像頭業(yè)務(wù)：雙攝像頭需求增長，16-17 年快速貢獻(xiàn)業(yè)績
    公司攝像頭在技術(shù)和體量上都具有優(yōu)勢(shì)，2015 年出貨1.86 億顆，全球市占8.1%，今年上半年已排名第一，出貨量已大幅超過舜宇、丘鈦微。隨著手機(jī)雙攝、VR設(shè)備需求的增加和滲透率提升，預(yù)計(jì)16-17 年成為重要業(yè)績?cè)鲩L來源。
    生物識(shí)別市場(chǎng)打開，指紋識(shí)別行業(yè)紅利已至，今年即放量
    公司擁有國內(nèi)最大的指紋識(shí)別模組工廠，在國內(nèi)指紋識(shí)別出貨量排名第一；5 月20KK 出貨量（相當(dāng)于去年全年）占據(jù)當(dāng)月7 成市場(chǎng)，預(yù)計(jì)今年出貨1.6-2 億顆。
    同時(shí)，公司對(duì)虹膜、體感識(shí)別也有一定技術(shù)儲(chǔ)備，未來可能向VR、智能穿戴領(lǐng)域進(jìn)行拓展。
    OLED 興起，觸摸屏龍頭將受益，外掛式觸摸新契機(jī)
    公司去年觸摸屏業(yè)務(wù)相對(duì)艱難，受制于體量較大且來自oncell/incell 沖擊。公司一方面適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境積極和LG、和輝合作Incell、和群創(chuàng)合作Oncell；另一方面受益于AMOLED 對(duì)Sensor 嵌入的要求，外掛式觸摸可能迎來新契機(jī)。考慮到公司film 單月產(chǎn)能已達(dá)20KK，市占率超30%，未來將即將觸底的觸摸屏業(yè)務(wù)帶回正軌，繼續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績。
    看好公司新戰(zhàn)略布局，首次給予“增持”評(píng)級(jí)
    公司具備較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈切入能力和研發(fā)能力，5 年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率過百。現(xiàn)階段全球智能手機(jī)增速放緩的環(huán)境下，公司積極布局雙攝像頭、生物識(shí)別和汽車電子，重新找到業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年攝像頭業(yè)務(wù)、指紋識(shí)別將繼續(xù)放量，汽車電子業(yè)務(wù)擬定增項(xiàng)目預(yù)計(jì)將順利進(jìn)行，成為一下個(gè)增長點(diǎn)。同時(shí)， AMOLED 和玻璃蓋板行業(yè)趨勢(shì)發(fā)展， 公司觸摸屏業(yè)務(wù)有望受益。我們預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 年凈利潤分別為8.3/14.0/18.1 億元，對(duì)應(yīng)42/25/19 倍PE，看好公司新戰(zhàn)略布局，首次給予“增持”評(píng)級(jí)。