>> 廣發(fā)證券-贛粵高速（600269）半年報點評：路產(chǎn)收入穩(wěn)增，股權(quán)轉(zhuǎn)讓致凈利大幅提升-160809
| 上傳日期： |
2016/8/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
商田 |
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16 年上半年公司通行費收入15.04 億元，同比增長8.19%。通行費顯著增長主要為梨溫高速技改限高解除后，昌樟高速通行服務(wù)收入增長顯著；省界馬當(dāng)站的開通，致彭湖高速通行服務(wù)收入快速增長；同時公司持續(xù)推進三率歸零、收費營銷、引車上路等增收堵漏活動。昌九、昌樟、九景、昌泰四條支柱路產(chǎn)收入占比87.38%，分別同增6.01%、10.28%、2.88%、13.39%。
轉(zhuǎn)讓國盛證券實現(xiàn)5.47 億投資收益促凈利潤大幅增長
2016 年5 月6 日收到華聲股份支付給本公司購買國盛證券20.0114%股權(quán)的現(xiàn)金對價款6.93 億元。公司收益5.47 億元促凈利同增73.48%路段改建完工，利息費用化致財務(wù)費用同增26.27%
報告期內(nèi)昌樟、昌泰兩條高速改擴建完工導(dǎo)致工程借款利息費用化，公司財務(wù)費用3.34 億元（+26.37%），其中利息支出3.45 億元（+21.90%）投資建議：
預(yù)計公司16-18 年EPS 分別為： 0.498、0.328、0.333 元/股，對應(yīng)估值：9.55x（扣非后17x）、14.32x、13.88x。給予謹(jǐn)慎增持評級風(fēng)險提示
地方經(jīng)濟下滑、重大交通事故影響車流；
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