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當然，由于并表因素，同比數(shù)據意義不大，環(huán)比來看，第3 季度收入和凈利潤分別為1.23 億元和1710萬元，環(huán)比第2 季度分別增長33.2%和200%，表明第3 季度伽瑪?shù)朵N量遠高于第2 季度。3 季報應收賬款1.42 億元，比年初高出將近1 億元，比中報高出5000 萬元左右，我們判斷主要原因是部分醫(yī)院支付伽瑪?shù)兜幕乜钶^慢。
    瑪西普全年完成業(yè)績承諾無憂。前3 季度醫(yī)療健康產業(yè)（瑪西普）實現(xiàn)收入1.2 億元，這意味著第3 季度瑪西普收入達到6250 萬元，高于上半年收入5876 萬元，主要原因如我們中報點評所述：上游供應商中核高通今年6 月份才發(fā)放鈷源，導致上半年確認伽瑪?shù)妒杖胼^少，因此，瑪西普的收入主要集中在3、4 季度。我們估計，前3 季度瑪西普貢獻凈利潤6000 多萬元，意味著第3 季度瑪西普貢獻凈利潤3500 萬元左右，遠超上半年。我們估計上半年確認了2~3 臺伽瑪?shù)朵N售，第3 季度確認5 臺左右伽瑪?shù)朵N售，第4 季度僅需再確認4~5 臺伽瑪?shù)?，瑪西普即可完? 億元的凈利潤承諾。
    母公司費用和蘑菇子公司虧損導致合并凈利潤低于瑪西普。
    前3 季度母公司（控股平臺，無業(yè)務）費用和蘑菇子公司虧損合計將近3000 多萬元，導致合并報表凈利潤僅3093 萬元。
    蘑菇業(yè)務已經在剝離之中，明年對業(yè)績不會有影響，可以不予考慮；母公司今年費用支出較多，我們判斷也跟今年公司管理層變動以及并購投入有關。
    調整盈利預測，維持強烈推薦評級。我們維持判斷瑪西普今年完成1 億元業(yè)績承諾，但由于今年蘑菇子公司的虧損和母公司費用支出超出我們年初預期，我們調整盈利預測，2016~2018 EPS 分別為0.23/0.49/0.69 元（ 此前為0.40/0.57/0.75 元）。我們看好伽瑪?shù)逗唾|子刀在國內和全球的發(fā)展前景，維持“強烈推薦”評級。
    風險提示：瑪西普銷售不達預期風險。