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    第三季度單季：營業(yè)收入為24.28 億元，同比增23.45%；歸屬凈利潤為1.79 億元，同比增35.98%。
    成本費(fèi)用控制良好。毛利率18.59%，同比下降0.43 個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率11.99%，同比提升0.07 個(gè)百分點(diǎn)。 其中，銷售費(fèi)用同比增加42%，主要系業(yè)務(wù)增加相應(yīng)的員工薪酬、房租和市場費(fèi)用等增加所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加99%，主要系短期借款增加導(dǎo)致的利息支出增加所致。
    投資易生金服，“旅游+金融”形成有效競爭壁壘。公司以5.5億元領(lǐng)投 “易生金服” B 輪融資，投資完成后，將持有易生金服7.9385%股權(quán)，為其第二大股東。未來，公司將運(yùn)用金融手段和金融服務(wù)去完善旅游出行的各個(gè)環(huán)節(jié)、提升旅游的服務(wù)體驗(yàn)，形成強(qiáng)有效的競爭壁壘。
    收購天天商旅，提升日韓線接待能力，以及華東地區(qū)市占率。
    天天商旅是華東地區(qū)具有領(lǐng)先市場份額的綜合性旅游集團(tuán)，交易完成后，公司日韓線路的產(chǎn)品研發(fā)能力、游客接待能力、華東市場的占有率和品牌影響力都將有所提升。
    投資建議與盈利預(yù)測：公司今年資本運(yùn)作頻頻，2.5 億增資航班管家，6 億元參與樂視體育B 輪融資，推出72 億定增方案，5.5 億元領(lǐng)投易生金服B 輪，1.5 億收購天天商旅60%股權(quán)，通過聚焦航旅和郵輪兩大領(lǐng)域，構(gòu)筑“出境游+大交通”出行生態(tài)圈。預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的EPS（按修改后定增方案攤?。?.23、0.39、0.57 元，PE（2017E）為47.51 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；服務(wù)質(zhì)量及食品安全控制風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；不可抗力風(fēng)險(xiǎn)