>> 國海證券-廣東鴻圖（002101）2016年三季報點(diǎn)評：南通鴻圖經(jīng)濟(jì)效益逐步呈現(xiàn)-161103
| 上傳日期： |
2016/11/3 |
大?。?/td>
| 441KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
周紹倩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
全年業(yè)績增長幅度有望超預(yù)期 公司同時公告了對于全年業(yè)績的預(yù)測，2016 年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計在1.6-1.9 億元的區(qū)間，變動幅度25%-50%，南通鴻圖將是公司今年業(yè)績的主要增長點(diǎn)，我們預(yù)計公司全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤1.7 億元。
輕量化技術(shù)路線圖公布，汽車零部件減重刻不容緩 近期國家制造強(qiáng)國建設(shè)戰(zhàn)略咨詢委員會和工信部牽頭發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》中，進(jìn)一步提出了對汽車輕量化的要求，路線圖提出到2020 年車輛整備質(zhì)量較2015 年減重10%，到2025 年較2015 年減重20%，2030年較2015 年減重35%。輕量化路線圖近期重點(diǎn)為發(fā)展高強(qiáng)鋼，中期重點(diǎn)為發(fā)展第三代汽車鋼和鋁合金技術(shù)，遠(yuǎn)期重點(diǎn)為發(fā)展鎂合金和碳纖維復(fù)合材料技術(shù)。輕量化鋁合金結(jié)構(gòu)件是公司目前正在培育的一個增長點(diǎn)，我們認(rèn)為公司有望搶占汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中的巨大市場空間。
重大資產(chǎn)重組，深耕汽車零部件輕量化 公司擬發(fā)行股份并支付現(xiàn)金收購寧波四維爾工業(yè)股份有限公司 100%的股權(quán)，同時募集配套資金用于支付收購現(xiàn)金對價，及投入標(biāo)的公司子公司年產(chǎn) 500 萬套汽車飾件項目的建設(shè)，募集配套資金的認(rèn)購對象包括科創(chuàng)公司、高要國資及安鵬資本。重大資產(chǎn)重組當(dāng)前進(jìn)展，于11 月1 日收到《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》。
盈利預(yù)測和投資評級： 基于審慎性原則，在重大資產(chǎn)重組未最終完成時，暫不考慮增發(fā)對股本的攤薄及對業(yè)績的影響因素，根據(jù)三季報業(yè)績上調(diào)公司2016/2017/2018 年每股收益至0.69/0.76/0.87，若本次重大資產(chǎn)重組順利完成,則預(yù)估公司2016/2017/2018 年EPS 分別為0.69/1.00/1.18 元，對應(yīng)的PE 分別為34/23/20 倍，公司2015 年員工持股計劃已在二級市場完成購買，買入均價23.57 元/股，當(dāng)前股價具有一定的安全邊際，維持買入評級。
風(fēng)險提示：重大資產(chǎn)重組不能順利完成的風(fēng)險；四維爾承諾業(yè)績無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險。
|
|
